Чистая приведенная стоимость (NPV) - Теоретические и практические основы оценки инвестиционных проектов
Найдем чистую приведенную стоимость проекта 1 при ставке 7%, результаты приведены в таблице 8:
Таблица 8
П 1 7% |
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
-2600 |
-100 |
400 |
400 |
1200 |
1200 |
1200 | |
-93,46 | |||||||
349,38 | |||||||
326,52 | |||||||
915,47 | |||||||
855,6 | |||||||
799,6 | |||||||
3153,11 |
Чистая приведенная стоимость для первого проекта при стоимости капитала 10% составит NPV = -2600 + 3153,11 = 553,11 (руб).
Найдем чистую приведенную стоимость проекта 1 при ставке 13% результаты приведены в таблице 9:
Таблица 9
П 1 13% |
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
-2600 |
-100 |
400 |
400 |
1200 |
1200 |
1200 | |
-88,5 | |||||||
313,26 | |||||||
277,22 | |||||||
735,98 | |||||||
651,31 | |||||||
576,38 | |||||||
2465,65 |
Чистая приведенная стоимость для первого проекта при стоимости капитала 11% составит NPV = -2600 + 2465,65 = -134,35 (руб).
Найдем чистую приведенную стоимость проекта 2 при ставке 7% результаты приведены в таблице 10:
Таблица 10
П 27% |
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
-2000 |
500 |
500 |
500 |
500 |
500 |
500 | |
467,29 | |||||||
436,72 | |||||||
408,15 | |||||||
381,45 | |||||||
356,5 | |||||||
333,17 | |||||||
2383,28 |
Чистая приведенная стоимость для второго проекта при стоимости капитала 5% составит NPV = -2000 + 2383,28 = 383,28 (руб).
Найдем чистую приведенную стоимость проекта 2 при ставке 13% результаты приведены в таблице 11:
Таблица 11
П 2 13% |
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
-2000 |
500 |
500 |
500 |
500 |
500 |
500 | |
442,48 | |||||||
391,57 | |||||||
346,53 | |||||||
306,66 | |||||||
271,4 | |||||||
240,16 | |||||||
1998,8 |
Чистая приведенная стоимость для второго проекта при стоимости капитала 16% составит NPV = -2000 + 1998,8= -1,2 (руб).
Выводы по проектам:
При независимых проектах следует выбрать проект 1 и проект 2, так как при ставке 7% чистая приведенная прибыль является положительной как для проекта 1, так и для проекта 2.
При взаимоисключающих проектах следует выбрать проект 1, поскольку чистая приведенная прибыль при ставке 7% (553,11) у него выше, чем у проекта 2 (383,28).
Как при независимых, так и при взаимоисключающих проектах при стоимости капитала r=13% не следует принимать ни один из проектов, поскольку у обеих чистая приведенная стоимость будет отрицательной.
Внутренняя доходность (IRR)
Для вычисления Внутренней Ставки Доходности проектов применим финансовую функцию MS Excel - "ВСД".
С помощью программы MS Excel вычисляем IRR для двух проектов, равный IRR1 = 11,67%; для второго проекта, равный IRR2 = 12,98 %.
Произведем проверку для проекта 1:
+ + + =
- -89,55 320,77 + 287,25+ 771,65 + 691,05+ 618,81= 2599,98 ? 2600 - 2600 + 2600 = 0 => условие ICO = CF соблюдается (первоначальные инвестиции равны приведенной стоимости будущих денежных потоков).
Произведем проверку для проекта 2:
+ + + + =
- 442,56 + 391,73+ 346,72 + 306,9 + 271,62 + 240,42 = 1999,95 ? 2000 - 2000 + 2000 = 0 => условие ICO = CF соблюдается.
Похожие статьи
-
Расчет периода окупаемости проекта 1 и проекта 2 приведен в таблицах 2 и 3: Таблица 2 П 1 0 1 2 3 4 5 6 Чистый $ поток -2600 -100 400 400 1200 1200 1200...
-
Индекс прибыльности (Profitability Index, PI) рассчитывается по следующей формуле: Где NCFi - чистый денежный поток для i-го периода; Inv - начальные...
-
Внутренняя ставка доходности (англ. internal rate of return, общепринятое сокращение - IRR (ВСД)) - это процентная ставка, при которой чистая приведенная...
-
Весьма часто возникает ситуация, когда имеется ряд альтернативных (взаимоисключающих) инвестиционных проектов. Естественно, появляется необходимость в...
-
Понятие и сущность инвестиционного проекта По мнению Виленского В. П. - в реальной экономической жизни инвестиции приобретают форму инвестиционных...
-
Модифицированная внутренняя норма доходности MIRR (Modified Internal Rate of Return) - это ставка в коэффициенте дисконтирования, уравновешивающая...
-
Недвижимость как объект оценки. Принципы оценки недвижимости Понятие "недвижимое имущество" впервые сформулировано в римском праве в связи с введением в...
-
Машины, оборудование и транспортные средства как объекты оценки. Факторы и принципы, влияющие на формирование стоимости Машины, оборудование,...
-
Производственный план Целью составления плана производства является определение показателей объемов производства продукции. Объем производства продукции,...
-
Предмет оценки Оценка бизнеса является функцией (деятельностью), которую в разных ситуациях часто приходится осуществлять в рыночной экономике. Ею...
-
Как было указано выше, сумма затрат на реализацию проекта составит 2500 тыс. руб. При этом простой срок окупаемости затрат составит отношение инвестиций...
-
Янковский К. П. предлагает для оценки экономической эффективности инвестиционного проекта использовать метод простой (бухгалтерской) нормы прибыли...
-
Понятие эффективности таможенной деятельности Под показателем эффективности в самом широком смысле понимают описательный или количественный индикатор,...
-
Методология и методы оценки эффективности инвестированных проектов в Российской Федерации независимо от форм собственности определены в Методических...
-
Подход к оценке по доходу основывается на принципе ожидания, согласно которому все стоимости сегодня являются отражением будущих преимуществ. При...
-
Определение рыночной стоимости ОАО "МПО им. И. Румянцева" - Оценка стоимости бизнеса
Определение рыночной стоимости с позиции доходного подхода Проведем оценку стоимости капитала предприятия доходным подходом с использованием метода...
-
Кей-анализ по оценке изменения стоимости Thermo Fisher Scientific Incorporation в результате поглощения Dionex Corporation Для того чтобы оценить...
-
Оценка сравнительной эффективности вариантов инвестиций Эффективность оценка инвестиция экономический Расчеты сравнительной экономической эффективности...
-
Заключение - Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта
Предметом деятельности МБУ "Комитет по делам молодежи городского округа город Нефтекамск" является организация и осуществление мероприятий по работе с...
-
Понятие, цели и задачи бюджета субъекта Российской Федерации Бюджет субъекта РФ (региональный бюджет) - это форма образования и расходования денежных...
-
Введение - Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта
Инвестиции - важнейший и наиболее дефицитный экономический ресурс, использование которого способствует росту эффективности производства и...
-
Понятие инвестиционной политики Инвестиции (капитальные вложения) - это совокупность затрат материальных, трудовых и денежных ресурсов, направленных на...
-
В практике оценки существует три подхода к оценке коммерческой недвижимости: --затратный подход; --сравнительный подход; --доходный подход [26, c.56]. К...
-
Оценка эффективности проекта - Обоснование целесообразности реализации проекта
Для обоснования целесообразности реализации проекта рассчитаем следующие показатели экономической эффективности. Чистый приведенный эффект от реализации...
-
Расчет ставки капитализации - Оценка стоимости фирмы
Коэффициент капитализации для компании часто вычисляется на базе ее ставки дисконтирования. Это особенно верно тогда, когда подтверждаются следующие...
-
Получение наибольшего эффекта с наименьшими затратами, экономия трудовых, материальных и финансовых ресурсов зависят от того, как решает предприятие...
-
Сущность понятия "эффективность" - Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта
Рассмотрим взаимоотношения между двумя важнейшими экономическими категориями - эффект и эффективность. Очевидна единая направленность этих категорий. И...
-
Затратный подход к оценке стоимости предприятия - Методы (подходы) оценки стоимости фирмы (бизнеса)
Оценка бизнес стоимость линия Затратный (имущественный) подход рассматривает стоимость предприятия с точки зрения понесенных издержек на его...
-
Доходный подход к оценке стоимости предприятия - Методы (подходы) оценки стоимости фирмы (бизнеса)
Оценка бизнес стоимость линия Сущность доходного подхода и анализ основных методов оценки промышленного предприятия доходным подходом Этот подход в...
-
Сущность сравнительного (рыночного) подхода к оценке стоимости предприятия и его основные методы оценки Данный метод основан на принципе замещения -...
-
Затратный подход реализуется в следующих практических методах: Расчета по цене однородного объекта; Поагрегатного (поэлементного) расчета; Расчета по...
-
ОПРЕДЕЛЕНИЕ РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ ПО ДОХОДНОМУ ПОДХОДУ - Оценка объекта недвижимости
Оценка стоимости недвижимости по настоящему подходу основана на следующем принципе: стоимость недвижимости непосредственно связана с текущей стоимостью...
-
Основные этапы применения метода - Оценка стоимости фирмы
При использовании подхода капитализации оценщик должен выполнить следующие шаги[8]: Шаг 1. Получить (или подготовить) финансовый отчет за...
-
В связи с переходом к инновационной экономике, как была описано выше, роль нематериальных активов выходит на первый план, по сравнению с материальными,...
-
Методы оценки стоимости земельных участков - Оценка стоимости земельного участка
Расчет стоимости в рамках каждого из трех описанных выше подходов проводится соответствующими методами. Для оценки рыночной стоимости земли применяют...
-
Коммерческий недвижимость стоимость рыночный Недвижимость служит базой для хозяйственной деятельности и развития предприятий и организаций всех форм...
-
Общая численность служащих цеха, , чел., определяется по формуле , (2.14) Где Чраб - численность производственных рабочих, чел.; Нчисл - норматив...
-
Инвестиционный анализ предпринимательского проекта по созданию кислородных коктейлей ИП "Будай"
"Инвестиционный анализ предпринимательского проекта по созданию кислородных коктейлей ИП "Будай" Целью является прибыльный, динамично развивающийся,...
-
Сущность теории управления запасами Теория управления запасами относится к числу наиболее молодых отраслей исследования операций, хотя отдельные...
-
Однородными признаются товары, не являющиеся идентичными, но имеющие схожие характеристики и состоящие из схожих компонентов, что позволяет им выполнять...
Чистая приведенная стоимость (NPV) - Теоретические и практические основы оценки инвестиционных проектов