Анализ эффективности использования оборотного капитала - Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности ООО "Строительно-монтажное предприятие"

Сгруппируем активы по их содержанию, функциональной роли в процессе производства, источникам формирования, степени ликвидности и ряду других признаков. На этой основе оценим качественный состав оборотных средств на начало и конец года. Группировку произведем в Таблице 2.11.

Таблица 2.11 - Методы классификации и классификационные группы оборотных активов

Признаки классификации текущих активов

Классификационные группы

Наименование отдельных видов текущих активов или соответствующих разделов и статей бухгалтерского баланса

На начало года

На конец года

Тыс. руб.

%

Тыс. руб.

%

В зависимости от функциональной роли в процессе производства

А) оборотные фонды

Сырье, материалы, топливо, незавершенное производство, полуфабрикаты собственного производства, расходы будущих периодов

39062

67

31257

49

Б) фонды обращения

Готовая продукция, товары отгруженные, денежные средства на счете и в кассе, средства в расчетах с другими предприятиями

4591

8

14301

22

В зависимости от источников формирования оборотного капитала

А) собственные оборотные средства

Разность между итогом раздела III баланса "Капитал и резервы" и разделом I баланса "Внеоборотные активы"

5131

9

7320

11

Б) заемные средства

Банковские кредиты, кредиторская задолженность

52416

90

56370

88

В зависимости от ликвидности

А) абсолютно ликвидные средства

Денежные средства

186

0,3

8694

14

Б) быстрореализуемые оборотные средства

Дебиторская задолженность

10792

19

17113

27

В) медленно реализуемые оборотные средства

Производственные запасы - расходы будущих периодов

43467

75

36864

58

В зависимости от риска вложения капитала

А) капитал с минимальным риском вложения

Денежные средства, краткосрочные финансовые вложения

186

0,2

8694

14

Б) капитал с малым риском вложения

Дебиторская задолженность за исключением сомнительной, производственные запасы за вычетом залежалых, готовая продукция за вычетом не пользующейся спросом

54259

93

53977

84

В) капитал со средним риском вложения

Запасы незавершенного производства, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, расходы будущих периодов

-

-

-

-

Г) капитал с высоким риском вложения

Сомнительная дебиторская задолженность, залежалые производственные запасы, не пользующаяся спросом продукция

-

-

-

-

Из анализа данных Таблицы 2.11 можно сделать выводы, что в зависимости от функциональной роли в составе оборотных средств на начало года на долю сырья, материалов, топлива приходилось 67 % оборотных средств, а на конец года произошло уменьшение до 49 %. Фонды обращения увеличились на 14%.

В зависимости от источников формирования увеличилась доля собственных оборотных средств с 5131 до 7320 тыс. руб.

Рассчитаем коэффициенты деловой активности. Определим динамику показателей деловой активности за период с начала года. Расчет произведем в Таблице 2.12.

Таблица 2.12 - Расчет коэффициентов деловой активности

Показатели

За прошлый год

За отчетный год

Выручка от реализации продукции

195119

167930

Объем выпущенной продукции

196321

168447

Среднегодовая величина запасов и затрат по балансу

43219

40165,5

Среднегодовая величина денежных средств, средств в расчетах и прочих активов

198,5

4440

Среднегодовая величина дебиторской задолженности

11039,5

13952,5

Среднегодовая величина кредиторской задолженности

52782

54393

Среднегодовая величина основных средств и прочих внеоборотных активов

21002,5

20228

Среднегодовая величина источников собственных средств предприятия

59985,5

55034

Коэффициент общей оборачиваемости

0,86

0,76

Коэффициент оборачиваемости мобильных средств

4,49

3,76

Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств

4,51

4,18

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

17,67

12,04

Срок оборота дебиторской задолженности

20,65

30,33

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

3,70

3,09

Срок оборота кредиторской задолженности

98,74

118,22

Фондоотдача основных средств и прочих внеоборотных активов

9,35

8,33

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала

3,25

3,05

Из данных таблицы можно сделать вывод, что коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств немного уменьшился и составил 4,18; уменьшилась оборачиваемость мобильных средств до 3,76; средняя оборачиваемость кредиторской задолженности организации составила 3,09, а средний срок ее погашения - 118 дней, что выше срока погашения в предыдущем году.

Проанализируем уровень фондоемкости, закрепления оборотных средств, рентабельности продукции и рентабельности производства.

ТП= В + ГТ кг - ГТ нг,

Где ТП - товарная продукция (объем выпущенной продукции),

В - выручка от реализации продукции (Отчет о прибылях и убытках стр. 010 (2000)),

ГТ кг - готовая продукция на конец года,

ГТ нг - готовая продукция на начало года.

Расчеты проведем в Таблице 2.13.

Таблица 2.13 - Анализ уровня рентабельности продукции и уровня рентабельности производства

Показатели

За отчетный год

За предыдущий год

Балансовая прибыль, тыс. руб.

12791

35716

Выручка от реализации продукции, тыс. руб.

167930

195119

Объем выпущенной продукции

168447

196321

Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб.

20228

21002,5

Среднегодовые остатки материальных оборотных средств, тыс. руб.

40165,5

43219

Среднегодовая стоимость производственных фондов, т. р

60393,5

64221,5

Коэффициент фондоемкости продукции, коп/руб

12,01

10,70

Коэффициент закрепления оборотных средств, коп/руб

23,92

22,15

Уровень рентабельности продукции, %

7,62

18,3

Уровень рентабельности производства, %

21,18

55,61

Результаты расчетов Таблицы 2.13 можно проиллюстрировать в виде следующих диаграмм :

Из таблицы можно сделать вывод, что уровень рентабельности продукции увеличился на 11%; уровень рентабельности производства увеличился на 34%, т. е. увеличилась эффективность использования оборотных средств.

Деловая активность проявляется в динамичности развития предприятия, в достижении им поставленных целей. Анализ деловой активности позволяет охарактеризовать результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности.

анализ уровня рентабильности продукции и уровня рентабильности производства

Рисунок 13 - Анализ уровня рентабильности продукции и уровня рентабильности производства

анализ уровня рентабильности продукции и уровня рентабильности производства

Рисунок 14 - Анализ уровня рентабильности продукции и уровня рентабильности производства

Деловая активность характеризуется количественными и качественными показателями. К качественным показателям относятся:

    - широта рынков сбыта продукции; - наличие продукции, поставляемой на экспорт; - репутация предприятия, выражающаяся, в частности, в известности клиентов, пользующихся услугами предприятия; и др.

Количественная оценка дается по двум направлениям:

    - степень выполнения плана (установленного вышестоящей организацией или самостоятельно) по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста; - уровень эффективности использования ресурсов предприятия.

Для реализации первого направления анализа оценивается соответствие следующему оптимальному соотношению, получившему название "Золотое правило экономики":

(1)

Где - соответственно темп роста чистой прибыли, выручки и среднегодовой стоимости активов.

Эта зависимость означает, что:

    А) экономический потенциал предприятия возрастает; Б) по сравнению с увеличением экономического потенциала объем реализации возрастает более высокими темпами, т. е. ресурсы предприятия используются более эффективно; В) прибыль возрастает опережающими темпами, что свидетельствует, как правило, об относительном снижении издержек производства и обращения.

Можно выделить две группы показателей деловой активности:

    - обобщающие показатели оборачиваемости; - показатели управления активами.

К обобщающим показателям оценки эффективности использования ресурсов предприятия и динамичности его развития относится коэффициент устойчивости экономического роста, используемый для характеристики деловой активности акционерных компаний.

Коэффициент устойчивости экономического роста рассчитывается по формуле:

(2)

Где ЧП - чистая прибыль (прибыль, доступная к распределению среди акционеров);

Д - дивиденды, выплачиваемые акционерам;

СК - собственный капитал.

Собственный капитал акционерной компании может увеличиваться либо за счет дополнительного выпуска акций, либо за счет реинвестирования полученной прибыли. Таким образом, данный коэффициент показывает, какими темпами в среднем увеличивается собственный капитал за счет финансово-хозяйственной деятельности, а не за счет привлечения дополнительного акционерного капитала.

Следовательно, показатель дает возможность оценить, какими в среднем темпами может развиваться предприятие в дальнейшем, не меняя уже сложившееся соотношение между различными источниками финансирования, фондоотдачей, рентабельностью производства, дивидендной политикой и т. п.

Для реализации второго направления могут быть рассчитаны различные показатели оборачиваемости, характеризующие эффективность использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Рассмотрим подробнее их экономический смысл.

Капитал в процессе своего движения проходит последовательно три стадии кругооборота: заготовительную, производственную и сбытовую.

На первой стадии предприятие приобретает необходимые ему основные фонды, производственные запасы, на второй - часть средств в форме запасов поступает в производство, а часть используется на оплату труда работников, выплату налогов, платежей по социальному страхованию и другие расходы. Эта стадия заканчивается выпуском готовой продукции. На третьей стадии готовая продукция реализуется, и на счет предприятия поступают денежные средства, причем, как правило, больше первоначальной суммы на величину полученной предприятием прибыли.

Следовательно, чем быстрее капитал сделает кругооборот, тем больше предприятие реализует продукции при одной и той же сумме капитала за определенный отрезок времени. Задержка движения средств на любой стадии ведет к замедлению оборачиваемости капитала, требует дополнительного вложения средств и может вызвать ухудшение финансового состояния предприятия. Поэтому анализ оборачиваемости имеет большое значение для эффективного управления оборотным капиталом.

Оборачиваемость активов: Коэффициент оборачиваемости активов вычисляется как отношение выручки от реализации к средней за период стоимости активов. Этот показатель характеризует эффективность использования предприятием всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их образования, т. е. показывает, сколько раз за анализируемый период совершается полный цикл производства и обращения.

ОА= (3)

Где ВР - выручка от реализации за расчетный период; Анп, Акп - величина активов на начало и конец периода.

Рост данного показателя в течении нескольких периодов свидетельствует о более эффективном управлении активами предприятия.

Оборачиваемость собственных средств: Данный коэффициент рассчитывается как отношение выручки от реализации к средней за период величине собственного капитала.

ОА= (4)

Где СКнп, СКкп - величина собственных средств на начало и конец периода.

С финансовой точки зрения коэффициент оборачиваемости собственных средств определяет скорость оборота собственного капитала.

Высокие значения данного показателя свидетельствуют о значительном превышении уровня продаж над вложенным капиталом, что, как правило, означает увеличение кредитных ресурсов. В этом случае отношение обязательств к собственному капиталу растет, что негативным образом отражается на финансовой устойчивости и финансовой независимости предприятия.

Низкий уровень коэффициента означает бездействие собственных средств.

Оборачиваемость текущих активов: Коэффициент оборачиваемости текущих активов рассчитывается как отношение выручки от реализации к средней за период величине текущих активов.

ОТА = (5)

Где ТАнп, ТАкп - величина текущих активов на начало и конец периода.

Отрицательная динамика свидетельствует об ухудшении финансового положения предприятия. В этом случае для поддержания нормальной производственной деятельности предприятие вынуждено привлекать дополнительные средства.

Оборачиваемость запасов. Данный коэффициент рассчитывается как отношение себестоимости продукции к средней за период величине запасов, незавершенного производства и готовой продукции на складе.

Оз= (6)

Где С - себестоимость продукции, произведенной в расчетном периоде;

Знп, Зкн - величина остатков запасов, незавершенного производства и готовой продукции на складе на начало и конец периода.

Более нагляден и удобен для анализа обратный показатель - время обращения в днях. Он рассчитывается по формуле:

Поз= (7)

Где Тпер - продолжительность периода в днях.

Рассчитанные периоды оборота конкретных составляющих текущих активов и текущих пассивов имеют реальную экономическую интерпретацию.

Оборачиваемость дебиторской задолженности: Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности вычисляется как отношение выручки от реализации к средней за период величине дебиторской задолженности.

ОДЗ= (8)

Где ДЗнп, ДЗкп - дебиторская задолженность на начало и конец периода.

Период оборота дебиторской задолженности рассчитывается по формуле:

ПОДЗ= (9)

Период оборота дебиторской задолженности характеризует среднюю продолжительность отсрочки платежей, предоставляемых покупателям.

Оборачиваемость кредиторской задолженности

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности вычисляется как отношение выручки от реализации к средней за период величине кредиторской задолженности.

Окз= (10)

Где КЗнп, КЗкп - кредиторская задолженность на начало и конец периода.

Период оборота кредиторской задолженности рассчитывается по формуле:

ПОКЗ= (11)

Период оборота кредиторской задолженности характеризует среднюю продолжительность отсрочки платежей, предоставляемой предприятию поставщиками.

Чем он больше, тем активнее предприятие финансирует текущую производственную деятельность за счет непосредственных участников производственного процесса (за счет использования отсрочки оплаты по счетам, нормативной отсрочки по уплате налогов и т д.).

Фондоотдача основных средств - характеризует степень эффективности использования основных производственных средств.

К= (12)

Где ВР - выручка от реализации; ОСнг, ОСкг - основные средства на начало и на конец года.

Рост данного показателя свидетельствует о повышении эффективности использования основных средств.

Производственный цикл - начинается с момента поступления материалов на склад предприятия, заканчивается в момент отгрузки покупателю продукции, которая была изготовлена из данных материалов.

Цпр= Позап+Понп+Погп (13)

Цпр - производственный цикл,

Позап - период оборота запасов сырья (в днях),

Понп - период оборота незавершенного производства (в днях),

Погп - период оборота готовой продукции (в днях).

Финансовый цикл - начинается с момента оплаты поставщикам данных материалов (погашение кредиторской задолженности), заканчивается в момент получения денег от покупателей за отгруженную продукцию (погашение дебиторской задолженности).

Цф=Цпр+Подз-Покз+(-)Поа (14)

Подз- период оборота дебиторской задолженности (в днях),

Покз - период оборота кредиторской задолженности (в днях),

Поа - период оборота авансов (в днях),

Цф - финансовый цикл.

Операционный цикл - начинается с момента поступления материалов на склад предприятия, заканчивается в момент получения оплаты от покупателей за реализованную продукцию.

Цо= Цпр+Подз (15)

Цо- операционный цикл.

Поскольку продолжительность операционного цикла больше длительности финансового цикла на период оборота кредиторской задолженности, то сокращение финансового цикла обычно влечет уменьшение операционного цикла, что оценивается как положительная тенденция.

соотношение производственного и финансового циклов

Рисунок 15 - Соотношение производственного и финансового циклов

Длительность производственного цикла вычисляется как сумма периодов оборота всех нормируемых составляющих оборотных средств.

Длительность операционного цикла рассчитывается как сумма длительности производственного цикла и периода оборота дебиторской задолженности. Продолжительность финансового цикла меньше длительности операционного цикла на величину периода оборота кредиторской задолженности или больше на период оборота выданных авансов.

Основной подход к оценке оборачиваемости - чем выше коэффициенты оборачиваемости (т. е. меньше период оборота), тем более эффективна коммерческая деятельность предприятия и тем выше его деловая активность.

Таблица 2.14 - Показатели оборачиваемости за период.

Показатели

Ед. изм

За прошлый год

За отчетный год

Оборачиваемость активов

1,72

1,53

Оборачиваемость текущих активов

3,38

2,75

Оборачиваемость собственного капитала

3,25

3,05

Оборачиваемость материальных запасов

4,51

4,18

Период оборота материальных запасов

Дни

80,85

87

Оборачиваемость дебиторской задолженности

17,67

12,04

Период оборота дебиторской задолженности

Дни

21

30

Оборачиваемость кредиторской задолженности

3,70

3,09

Период оборота кредиторской задолженности

Дни

99

118

Продолжительность производственного цикла

Дни

448

453

Продолжительность операционного цикла

Дни

469

484

Продолжительность финансового цикла

Дни

370

366

Фондоотдача основных средств

9,29

8,30

Практически все показатели оборачиваемости снизились в отчетном году за исключением дебиторской задолженности. В связи с этим увеличилась длительность периода оборота.

Похожие статьи




Анализ эффективности использования оборотного капитала - Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности ООО "Строительно-монтажное предприятие"

Предыдущая | Следующая