Расчет экономической эффективности оптимизации процесса управления заемным капиталом - Управление заемным капиталом
Для прогнозирования будущей экономической эффективности организации, при помощи оптимизации процесса управления заемным капиталом, подразумевает, снижение стоимости заемного капитала на 0,05%, а также рост доли рублевых заемных средств для минимизации риска.
В рамках расчета, необходимо будет просчитать прогнозируемые показатели ЭФР и WACC.
В первую очередь рассчитаем значение эффекта финансового рычага, с допущениями снижения стоимости заемного капитала на 0,05% и планомерного перехода доли заемного в нераспределенную прибыль со среднегодовым темпом в 2,27%, при неизменности всех остальных параметров и чистой прибыли организации. Результаты расчета продемонстрированы в табл. 16.
Таблица 16 Прогноз эффекта финансового рычага в ОАО "Мегафон"
Показатель |
2014 г. |
Прогноз |
Совокупный капитал, млн руб., в т. ч.: |
455647 |
455647 |
Собственный капитал, млн руб. |
168000 |
174526,6 |
Заемный капитал, млн руб. |
287647 |
281120,4 |
ROA, % |
10,39 |
10,39 |
Цена заемного капитала % |
8,35 |
8,3 |
Налог на прибыль организаций, % |
20 |
20 |
Плечо финансового рычага% |
171,22 |
161,08 |
Эффект финансового рычага,% |
2,80 |
2,7 |
Рентабельность заемного капитала, % |
12,57 |
12,6 |
Исходя из результатов расчетов, мы можем видеть практически неизменное значение эффекта финансового рычага, но и сокращение плеча рычага, что свидетельствует о снижении риска использования заемного капитала. В связи с сокращением доли заемного капитала, наблюдается рост рентабельности при постоянстве уровня чистой прибыли организации. Также сокращение доли заемного капитала приводит к улучшению значений ликвидности организации и росту доверия заинтересованных сторон. Сравнивая рентабельность заемного капитала и значение эффекта финансового рычага, можно говорить о росте рентабельности в связи с уменьшением объема заемного капитала и сохранении эффекта финансового рычага в почти том же, положительном значении, что свидетельствует о способности организации увеличивать свой собственный капитал, в результате привлечения заемных средств в свою деятельность. Т. е. при снижении доли заемного капитала организации и снижения стоимость заемного капитала на 0,1% и неизменности всех остальных параметров, можно сократить риск привлечения заемных средств, улучшить ликвидность организации, а также увеличить рентабельность заемного капитала.
Далее необходимо рассчитать прогнозируемое значение средневзвешенной стоимости капитала, при выше описанных допущениях в табл. 17.
Таблица 17 Прогноз средневзвешенной стоимости капитала ОАО "Мегафон"
Показатель |
2014 г. |
Прогноз |
Стоимость акционерного капитала, % |
6,42 |
6,42 |
Стоимость нераспределенной прибыли, % |
5,84 |
5,84 |
Доля акционерного капитала, % |
0,56 |
0,56 |
Доля заемного капитала, % |
60,30 |
58,03 |
Доля нераспределенной прибыли, % |
39,14 |
41,41 |
Стоимость заемного капитала, % |
8,35 |
8,3 |
WACC, % |
7,36 |
7,27 |
Рентабельность заемного капитала, % |
12,4 |
12,6 |
На основании проведенных расчетов, можно подтвердить снижение стоимости капитала, на 0,9%, что в свою очередь является положительным движением, характеризующим возрастающий финансовый потенциал организации, при снижении риска использования заемного капитала, при проводимой организацией политики поддержания своей ликвидности путем рефинансирования. Сопоставляя полученные значения с рентабельностью заемного капитала, можно говорить о том, что используемый заемный капитал организации превышает средневзвешенную стоимость капитала, это говорит нам что, организация способна привлекать заемные средства и эффективность использования этих средств превышает стоимость капитала в прогнозном периоде, почти на 5%. Учитывая специфику организации, ее масштаб и сферу деятельности, можно утверждать о снижении рисков привлечении заемного капитала и росте его эффективности.
В целях дальнейшего анализа экономической эффективности предложенных мероприятий, есть смысл провести анализ прогнозной ликвидности (табл. 18).
Таблица 18 Прогнозная оценка ликвидности ОАО "Мегафон"
Показатель |
2014 г. |
Прогноз |
Изменения |
Текущая ликвидность |
-8874 |
-5943 |
2930,64 |
Перспективная ликвидность |
-178106 |
-173213 |
4893,36 |
Коэффициент общей ликвидности |
0,661 |
0,680 |
0,02 |
Рабочий капитал |
-7077 |
-4146 |
2930,64 |
Коэффициент обеспеченности собственными источниками |
-0,07 |
-0,041 |
0,03 |
Коэффициент абсолютной ликвидности |
0,71 |
0,73 |
0,02 |
Коэффициент критической ликвидности |
0,91 |
0,94 |
0,03 |
Коэффициент текущей ликвидности |
0,93 |
0,96 |
0,03 |
Общая степень платежеспособности |
11,95 |
11,63 |
-0,33 |
Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам |
9,52 |
9,27 |
-0,26 |
Степень платежеспособности по текущим обязательствам |
4,48 |
4,35 |
-0,12 |
Как видно из приведенных расчетов, прослеживается явное улучшение всех показателей, особенно таких ключевых для организации как: коэффициент общей ликвидности и перспективной ликвидности. Прослеживается нивелирования дефицита собственного оборотного капитала. Улучшение общей степени платежеспособности говорит о том что организации, нужно на 0,3 года меньше, для выплаты всех своих обязательств.
Оценивая экономический эффект от предложенных мероприятий, было выявлено общее снижение рисков связанных с использованием заемного капитала, и увеличение рентабельности и эффективности использования заемного капитала. В свете событий 2014 г. и возможного усиления санкций США и Европы, в том числе при складывании невыгодной экономически-политической конъюнктуры, выше приведенные мероприятия продемонстрировали свою эффективность и право на жизнь. Но стоит не забывать, что данные положительные явления возможны при поддержании деловой активности организации на том же уровне.
Подводя итог, можно подчеркнуть важность увеличения доли рублевых займов в связи с внешнеполитическими и внешнеэкономическими факторами описанными выше, что, в свою очередь, увеличит эффективность использование заемного капитала и снизит риски.
Похожие статьи
-
Анализ эффективности управления заемным капиталом организации - Управление заемным капиталом
В процессе жизнедеятельности организации часто поднимается вопрос эффективности использования заемных средств и необходимости их привлечения....
-
Проведя анализ различных методик финансового анализа подавляющего большинства российских экономистов, можно говорить о том, что анализ эффективности...
-
ЗАКЛЮЧЕНИЕ - Управление заемным капиталом
Заемный капитал организации - это часть капитала, используемая хозяйствующим субъектом, которая не принадлежит ему, но привлекается на основе...
-
Политика управления заемным капиталом - Управление заемным капиталом
Процесс управления заемным капитал подразумевает постоянное управление над формированием заемного капитала организации которое основывается на системе...
-
Использование заемного капитала для организации, всегда положительно благодаря эффекту "налогового щита", и возможности увеличить объемы финансирования...
-
Анализ состава и структуры заемного капитала организации - Управление заемным капиталом
Формирование и приращение имущества организации осуществляется за счет собственного и заемного капитала, источники которого находят отражение в пассиве...
-
Оценка факторов, влияющих на эффективность использования заемного капитала В жизнедеятельности организации ОАО "МегаФон", являющейся одной из самых...
-
ВВЕДЕНИЕ - Управление заемным капиталом
В процессе жизнедеятельности любой организации особенно активно развивающиейся, постоянно возникает потребность в привлечении необходимых финансовых...
-
Технико-экономическая характеристика и анализ основных финансовых показателей деятельности организации Экономическим субъектом исследования выбрано...
-
Понятие и структура заемного капитала Как уже известно, организация формирует финансовые ресурсы за счет собственного и заемного капитала. Буквально...
-
Оценка эффективности управления ИА - Методы оценки интеллектуальных активов и капитала
Для оценки эффективности используются показатели рентабельности модифицированного собственного капитала, рентабельности модифицированных активов,...
-
Система показателей деловой активности и эффективности деятельности предприятия Для целей оценки управления деятельностью предприятия наука и практика...
-
Любая методика анализа представляет собой методические советы по исполнению аналитического исследования. При выполнении комплексного анализа и оценке...
-
Организационно-экономическая характеристика ОАО "МегаФон" ОАО "МегаФон" - организация, созданная в 1993 г., одна из трех крупнейших операторов мобильной...
-
Таблица 13 Показатели прибыли № п/п Показатели Единицы измерения Индексы обозначения Величина 1 2 3 4 5 1 Объем строительно-монтажных работ фактический...
-
В настоящее время при рассмотрении вопросов организации бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в организациях получил широкое распространение...
-
Таблица 1. Анализ динамики активов, обязательств и капитала ЗАО Галактика Показатели Начало периода На конец периода Изменения за период Сумма Темп роста...
-
Под специализацией предприятия понимается сосредоточение его деятельности на производстве определенного вида или видов продукции. Создание условий для...
-
Муниципальное унитарное предприятие "СТОКИ" (далее именуемое МУП "СТОКИ") создано в соответствии с распоряжением главы администрации Выксунского района...
-
Проанализировав данные финансово-хозяйственной деятельности ООО "Рембытстрой", можно высказать следующие рекомендации. Структура активов предприятия не...
-
Финансовая устойчивость -- составная часть общей устойчивости предприятия, сбалансированность финансовых потоков, наличие средств, позволяющих...
-
Для оценки финансовой устойчивости ОАО "Ипотечная корпорация" нам необходимо рассчитать показатели, приведенные в первой главе. Для расчета данных...
-
От степени использования основных фондов зависит объем производства продукции, прибыль предприятия и рентабельность производства. Основные фонды...
-
Расчет экономической эффективности предлагаемого мероприятия - Формы и системы оплаты труда
Рассчитаем экономическую эффективность мероприятия по повышению квалификации рабочих ОАО "Высокие технологии". Таблица 14 № п/п Показатели Ед. изм....
-
Понятие, классификация и требования предъявляемые к отчетности в современных экономических условиях Бухгалтерская отчетность это единая система данных об...
-
В производственно-хозяйственной деятельности используются производственные фонды и фонды непроизводственного назначения. Авансированные для...
-
Добавочный капитал Складывается из: 1) эмиссионного дохода, возникающего при реализации акций по цене, которая превышает их номинальную стоимость, и...
-
Не на всех предприятиях есть финансовый отдел, занимающийся контролем и проверкой контрагентов, поэтому часто это ложится на бухгалтеров. Они, как никто...
-
Экономическая характеристика ООО "СтройТехМонтаж" Исследуемым предприятием в дипломной работе является обществом с ограниченной ответственностью...
-
Заключение - Анализ эффективности использования основных средств
Эффективное использование всех видов ресурсов - факторов, снижение затрат и рост доходности являются основными задачами деятельности хозяйствующего...
-
Предмет и объекты экономического анализа Экономический анализ -- это способ познания хозяйственных процессов экономического субъекта, основанный на...
-
Сущность основных средств как экономической категории и их роль в процессе производства От отношения к ресурсам и их потреблению в процессе труда зависит...
-
Анализ нераспределенного дохода (непокрытого убытка) - Учет и анализ собственного капитала
Одним из основных слагаемых собственного капитала является нераспределенный доход (непокрытый убыток). В соответствии с Типовым планом счетов...
-
В ряде случаев аудиторская проверка включает оценку эффективности использования объектов основных средств. Задачи аудита эффективности использования ОС...
-
ОТЧЕТ О ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТАХ, РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ - Виды и расчет показателей бухгалтерской отчетности
Отчет о финансовых результатах - это бухгалтерский документ, представляющий результаты деятельности предприятия за определенный период. После проведения...
-
Изучение отечественных и зарубежных литературных источников, нормативно-правовых документов дало возможность установить отсутствие единства взглядов в...
-
Анализ бухгалтерского баланса Червенского райпо В ходе анализа бухгалтерской отчетности Червенского райпо на первом этапе проведем горизонтальный и...
-
Таблица 11. Оценка эффективности деятельности организации № п/п Показатели Расчет по данным баланса (Форма 1) и отчета о финансовых результатах (Форма...
-
Анализ эффективности использования оборотных средств - Учет оборотных средств
Анализа оборотных активов занимает важное место вы анализе финансового состояния ООО "СтройТехМонтаж", поскольку под отношению к ее хозяйственной...
-
Бухгалтерский баланс как источник информации для финансового анализа и управления предприятием Данные бухгалтерского баланса являются часто главным...
Расчет экономической эффективности оптимизации процесса управления заемным капиталом - Управление заемным капиталом