Практическое задание - Сравнительный анализ моделей дисконтируемого потока денежных средств и формирования чистой прибыли

В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения их в денежные средства, Активы организации разделяются на группы:

А1. Наиболее ликвидные активы. К ним относятся все статьи денежных средств организации и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Эта группа активов рассчитывается таким образом:

А1 = стр.1250 + стр.1240.

А2. Быстро реализуемые активы. Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты (или краткосрочная дебиторская задолженность).

А2 = стр.1230.

А3. Медленно реализуемые активы. К ним относятся статьи раздела II актива баланса, включающие следующие статьи: запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты и прочие оборотные активы.

А3 = Запасы + НДС + Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты + Прочие оборотные активы. Информацию о просроченной дебиторской задолженности можно получить из Расшифровки отдельных показателей бухгалтерского баланса по основной строке 1230.

А3 = стр.1210 + стр.1220 + стр.1230 + стр.1260.

А4. Трудно реализуемые активы. К ним относятся все статьи раздела I актива баланса - внеоборотные активы.

А4 = стр.1100.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их погашения (оплаты) следующим образом:

П1. Наиболее срочные обязательства. К ним относится кредиторская задолженность.

П1 = стр.1520.

П2. Краткосрочные пассивы Или Краткосрочные обязательства. К этой группе относятся заемные средства со сроком погашения менее 12 месяцев, оценочные обязательства и прочие обязательства.

П2 = стр.1510 + стр.1540 + стр.1550.

П3. Долгосрочные пассивы Или Долгосрочные обязательства. В качестве долгосрочных пассивов выступают заемные средства со сроком погашения более 12 месяцев и все остальные статьи раздела IV пассива баланса, а также статья из раздела V пассива баланса - доходы будущих периодов.

П3 = стр.1400 + стр.1530.

П4. Постоянные пассивы Или Устойчивые пассивы. К ним относятся все статьи раздела III пассива баланса - "Капитал и резервы".

П4 = стр.1300.

Для определения ликвидности баланса следует попарно сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается Абсолютно ликвидным при выполнении системы неравенств:

{А1 ? П1, А2 ? П2, А3 ? П3, А4 ? П4}

Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о соблюдении одного из условий финансовой устойчивости - наличия у организации оборотных средств.

В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке. В реальной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Если все знаки в приведенной системе неравенств меняются на противоположные, то получается условие абсолютно неликвидного баланса.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели.

Текущая ликвидность - это показатель, свидетельствующий о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени. Он рассчитывается по формуле:

ТЛ = (А1 + А2) - (П1 +П2).

Перспективная ликвидность - это показатель, характеризующий прогнозируемую платежеспособность на основе сравнения будущих поступлений и платежей. Он рассчитывается по формуле:

ПЛ = А3 - П3.

Таблица 1 - Аналитический баланс ОАО "Ростелеком" за 2013 год

Наименование статей

Абсолютные величины

Относительные величины

Изменения

На начало

Года

На конец

Года

На начало

Года

На конец

Года

В абсолютных

Величинах

В структуре

В % к величине на начало года

В % к изменению итога баланса

1

2

3

4

5

6 = 3 - 2

7 = 5 - 4

8 = 6/2 х 100

9 = с.6/итог с.6 х 100

А1

А2

А3

А4

    15 749 277 34 161 538 16 301 736 496 998 524
    59 663 322 45 804 009 6 661 237 422 821 615
    2,80 6,07 2,89 88,24
    11,15 8,56 1,25 79,04
    43 914 045 11 642 471 -9 640 499 -74 176 909
    8,36 2,50 -1,65 -9,20
    278,83 34,08 -59,14 -14,92
    -155,39 -41,20 34,11 262,47

БАЛАНС (Б)

563 211 075

534 950 183

100

100

-28 260 892

0

-5,02

100

П1

П2

П3

П4

    51 311 616 54 283 777 163 409 028 294 206 654
    49 512 160 33 509 140 214 553 443 237 375 440
    9,11 9,64 29,01 52,24
    9,26 6,26 40,11 44,37
    -1 799 456 -20 774 637 51 144 415 -56 831 214
    0,14 -3,37 11,09 -7,86
    -3,51 -38,27 31,30 -19,32
    6,37 73,51 -180,97 201,09

БАЛАНС (Б)

563 211 075

534 950 183

100

100

-28 260 892

0

-5,02

100

Определим ликвидность баланса ОАО "Ростелеком" сопоставив итоги приведенных групп по активу и пассиву на начало и на конец отчетного периода из таблицы 1:

А1 (=15 749 277)П1 (=51 311 616)- условие не выполняется;

А1 (=59 663 322)П1 (=49 512 160)- условие выполняется;

А2 (=34 161 538)П2 (=54 283 777)- условие не выполняется;

А2 (=45 804 009)П2 (=33 509 140)- условие выполняется;

А3 (=16 301 736)П3 (=163 409 028) - условие не выполняется;

А3 (=6 661 237)П3 (=214 553 443) - условие не выполняется;

А4 (=496 998 524)?П4 (=294 206 654) - условие не выполняется;

А4 (=422 821 615)?П5 (=237 375 440) - условие не выполняется;

Анализом групп аналитического баланса ОАО "Ростелеком" установлено, все на начало отчетного периода, 01.01.2013г., баланс

ОАО "Ростелеком" является абсолютно не ликвидным, т. к. все неравенства системы не выполняются.

На конец отчетного периода, 31.12.2013г., баланс ОАО "Ростелеком" можно назвать ликвидным, но отличается от абсолютной, т. к. третье неравенство не выполняется. Однако, нужно отметить, что недостаток ликвидных активов третьей группы компенсируется за счет более ликвидных активов первой и второй группы.

Так же следует отметить, что у ОАО "Ростелеком" как на начало отчетного периода, так и на конец отчетного периода, недостаточно оборотных средств, т. к. не выполняется четвертое неравенство.

Рассчитаем Текущую ликвидность ОАО "Ростелеком" по формуле:

ТЛ = (А1 + А2) - (П1 +П2) = (59 663 322 + 45 804 009) - (49 512 160 + 33 509 140) = 22 446 031 тыс. руб.

Так как текущая ликвидность на 31.12.2013г. имеет знак (+), делаем вывод, что на конец отчетного периода организация ООО "Ростелеком" является платежеспособной организацией.

Рассчитаем Перспективную ликвидность ОАО "Ростелеком" по формуле:

ПЛ = А3 - П3

ПЛ = 6 661 237 - 214 553 443 = -207 892 206 тыс. руб.

Так как показатель перспективной ликвидности на 31.12.2013г. имеет знак (-), делаем вывод, что в перспективе организация ООО "Ростелеком" может стать неплатежеспособной организацией.

Таблица 2 - Оценка ликвидности баланса

АКТИВ

На начало периода

На

Конец периода

ПАССИВ

На начало периода

На

Конец периода

Платежный излишек или недостаток (+, -)

1

2

3

4

5

6

7 = 2 - 5

8 = 3 - 6

    1. Наиболее ликвидные активы (А1)

15 749 277

59 663 322

1. Наиболее срочные

Обязательства (П1)

51 311 616

49 512 160

-35 562 339

10 151 162

2. Быстро реализуемые активы (А2)

34 161 538

45 804 009

    2. Кратко-срочные пассивы (П2)

54 283 777

33 509 140

-20 122 239

12 294 869

3. Медленно реализуемые активы (А3)

16 301 736

6 661 237

    3. Долго-срочные пассивы (П3)

163 409 028

214 553 443

-147 107 292

-207 892 206

4. Трудно реализуемые активы (А4)

496 998 524

422 821 615

    4. Постоянные пассивы (П4)

294 206 654

237 375 440

202 791 870

185 446 175

БАЛАНС

563 211 075

534 950 183

БАЛАНС

563 211 075

534 950 183

Х

Х

Данные таблицы 2 подтверждают выводы о ликвидности баланса ОАО "Ростелеком", сделанные выше на основании аналитического баланса.

На начало отчетного периода, 01.01.2013г., у ОАО "Ростелеком" имелся недостаток активов 1, 2 и 3 группы ликвидности. Данный недостаток компенсировался за счет трудно реализуемых активов 4 группы. Т. е. на 01.01.2013г. баланс ОАО "Ростелеком" абсолютно неликвидный.

На конец отчетного периода, 31.12.2013г., баланс ОАО "Ростелеком" можно назвать ликвидным, т. к. имеется избыток наиболее ликвидных активов 1 группы и быстро реализуемых активов 2 группы.

Однако избыток активов 1 и 2 группы не покрывает нехватку медленно реализуемых активов 3 группы и переизбыток трудно реализуемых активов 4 группы, следовательно, баланс ОАО "Ростелеком" не является абсолютно ликвидным.

Таблица 3 - Финансовые коэффициенты платежеспособности

Наименование показателя

Способ расчета

Нормальное ограничение

Пояснения

1

2

3

4

1. Общий показатель платежеспособности

КОП

КОП = А1 + 0,5 А2 + 0,3 А3/ П1 + 0,5 П2 + 0,3 П3

КОП=0,65

К ОП ? 1

Характеризует изменение финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности и применяется преимущественно при выборе наиболее надежного партнера

2. Коэффициент абсолютной ликвидности

КАЛ

С.1250 + с.1240/с.1510 + с.1520 + с.1540 + с.1550

КАЛ=0,72

К АЛ ? 0,1 - 0,7

(зависит от отраслевой принадлежности)

Показывает часть текущей краткосрочной задолженности, которую организация может погасить в ближайшее время за счет наиболее ликвидных активов

3. Коэффициент промежуточного покрытия

КПП

С.1250 + с.1240 + с.1230КР/С.1510 + с.1520 + с.1540 + с.1550

КПП=0,72

Допустимое

К ПП ? 0,7 - 0,8

Желательное

К ПП ? 1,0

Показывает часть краткосрочных обязательств, которые могут быть погашены за счет наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов

4. Коэффициент текущей ликвидности

КТЛ

С.1200/с.1510 + с.1520 + с.1540 + с.1550

КТЛ=1,35

Необходимое значение

К ТЛ = 1,5

Оптимальное

К ТЛ = 2,0 - 3,5

Показывает часть текущих обязательств по кредитам и расчетам, которые можно погасить, мобилизовав все оборотные средства

5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала

КМ

С.1210 + с.1220 + с.1230ДС + с.1260/с.1200 - с.1510 - с.1520 - с.1540 -.с.1550

КМ=-1,27 (на 01.01.2013)

КМ=1,7 (на 31.12.2013)

Уменьшение показателя в динамике считается положительной тенденцией

Показывает ту часть функционирующего капитала, которая обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности

6. Доля оборотных средств в активах

ДОС

С.1200/с.1600

ДОС=1,21

Д ОС ? 0,5

Зависит от отраслевой принадлежности организации

7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами

КОСС

С.1300 - с.1100/С.1200

КОСС=-1,65

К ОСС ? 0,1

(чем больше, тем лучше)

Характеризует наличие оборотных средств в организации, необходимых для ее текущей деятельности

Общий коэффициент платежеспособности ниже нормального значения, следовательно, ОАО "Ростелеком" зависимо от кредиторов.

Коэффициент абсолютной ликвидности и коэффициент текущей ликвидности находятся в пределах допустимых значений, следовательно, ОАО "Ростелеком", в случае необходимости, способно в ближайшее время за счет наиболее ликвидных активов погасить краткосрочные кредиторские обязательства и задолженность. Данный вывод совпадает с выводами, сделанными на основании данных таблицы 1 и таблицы 2.

Коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными средствами находится ниже допустимого значения, следовательно, у ОАО "Ростелеком" недостаточно оборотных средств для осуществления текущей деятельности. Данный вывод совпадает с выводами, сделанными на основании данных таблицы 1 и таблицы 2.

Кроме того, положительная динамика изменения коэффициента маневренности функционирующего капитала указывает на обездвиженность капитала.

Таблица 4 - Показатели для установления неудовлетворительной структуры баланса организации

Наименование

Показателя

Расчет показателя

Ограничения

1

2

3

1. Коэффициент восстановления платежеспособности

КВП

КВП = КТЛ КГ + 6/t*(КТЛ КГ - КТЛ НГ)/2

КТЛ НГ = 0,63, КТЛ КН = 1,35

КВП = 0,86

Не менее 1,0

2. Коэффициент утраты платежеспособности

КУП

КУП = КТЛ КГ + 3/t*(КТЛ КГ - КТЛ НГ)/2

КТЛ НГ = 0,63, КТЛ КН = 1,35

КУП = 0,77

Не менее 1,0

Коэффициент восстановления платежеспособности и коэффициент утраты платежеспособности менее допустимого значения, следовательно, существует реальная угроза для ОАО "Ростелеком" стать неплатежеспособной организацией.

Таблица 5 - Система показателей У. Бивера, применительно к российской отчетности

Наименование показателя

Расчет

Показателя

Значение показателя

Группа 1:

Нормальное финансовое положение

Группа 2:

Среднее (неустойчивое) финансовое положение

Группа 3:

Кризисное финансовое положение

1

2

3

4

5

1. Коэффициент У. Бивера

Чистая прибыль + Амортизация/ Заемный капитал

КБИВ = 0,17

КБИВ ? 4

? 2

? - 0,15

2. Коэффициент текущей ликвидности

Оборотные активы/Текущие обязательства

КТЛ = 2,88

2,0 ? КТЛ ? 3,2

И более

1,0 ? КТЛ ? 2,0

КТЛ ? 1,0

3. Экономиче-ская рентабельность активов

Чистая прибыль/Валюта баланса х 100

6,6

6 - 8

И более

5 - 2

От 1%

До 2%

4. Финансовый леверидж

Заемные средства /Валюта баланса

Х 100

39,08

Менее 35%

40 - 60%

80%

И более

5. Коэффициент покрытия оборотных активов собственными оборотными средствами

Собственный капитал -

Внеоборотные активы/

Оборотные активы

-1,65

? 0,4

И более

0,3 - 0,1

? 0,1

Или

Отрицательное значение

Анализом системы показателей У. Бивера установлено, что

ОАО "Ростелеком" кризисное положение, т. к. Коэффициент У. Бивера и коэффициент покрытия оборотных активов собственными оборотными средствами находятся в пределах значений для третьей группы.

По остальным показателям системы У. Бивера ОАО "Ростелеком" можно отнести к группам с нормальным и средним финансовым состоянием.

Данное финансовое состояние обусловлено двумя основными факторами: большой суммой заемных средств, а также низким уровнем собственных оборотных средств, по причине специфики осуществляемого вида деятельности.

Таблица 6 - Показатели финансовой устойчивости

Наименование показателя

Расчет показателя

Нормальное ограничение

Пояснения

1

2

3

4

5

    1. Коэффициент капитализации (или плечо финансового рычага) (или коэффициент соотношения заемных и собственных средств) КК

КК = ЗК/СК

С.1400 + с.1510/ С.1300

КК = 0,9

? 1,5

Показывает объем привлеченных средств на

1 рубль вложенных в активы собственных средств

2. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования

КОСИ

КОСИ = СК - ВнА / ОА

С.1300 - с.1100/

С.1200

КОСИ = -1,65

Нижняя граница

? 0,1

Опти-мальное

? 0,5

Показывает часть оборотных активов, финансируемых

За счет собственных источников

3. Коэффициент финансовой независимости

КФН

КФН = СК /ВБ

С.1300/С.1600

КФН = 0,44

0,4 - 0,6

Показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования

    4. Коэффициент финансирования (или коэффициент соотношения собственного и заемного капитала)

КФ

КФ = СК /ЗК

С.1300/с.1400 + с.1510

КФ = 0,99

Нижняя граница

? 0,7

Оптималь-ное

? 1,5

Показывает часть деятельности финансируемой

За счет собственных средств

5. Коэффициент финансовой устойчивости

КФУ

КФУ = СК + ДЗК/ ВБ

С.1300 + с.1400/с.1600

КФУ = 0,84

? 0,6

Показывает какая

Часть активов, финансируется

За счет устойчивых источников

Коэффициент капитализации меньше нормального значения, следовательно, активы ОАО "Ростелеком" сформированы за счет привлеченных средств ("плеча").

Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования ниже нормального значения и имеет отрицательное значений, следовательно, оборотные активы приобретаются за счет заменых средств.

Вместе с тем, остальные три показателя коэффициент финансовой независимости, коэффициент финансирования и коэффициент финансовой устойчивости имеют значения в пределах нормального значения, следовательно, часть активов финансируется за счет устойчивых средств, и показатель финансирования деятельности за счет собственных средств ближе к оптимальному значению.

Уровень этого коэффициента сопоставим для предприятий различных отраслей. Независимо от отраслевой принадлежности степень достаточности собственных оборотных средств для покрытия оборотных активов одинаково характеризует меру финансовой устойчивости.

Когда (КОСИ) > 50% предприятие не зависит от заемных источников средств при формировании своих оборотных активов. Когда (КОСИ) < 50% необходимо оценить, в какой мере собственные оборотные средства покрывают хотя бы производственные запасы и товары, так как они обеспечивают бесперебойную деятельность организации.

Уровень общей финансовой независимости организации характеризуется коэффициентом финансовой независимости (КФН), т. е. определяется удельным весом собственного капитала организации в общей его величине. Коэффициент (КФН) отражает степень независимости организации от заемных источников.

Таким образом, в целом, на основании всех показателей финансовой устойчивости, ОАО "Ростелеком" нельзя считать финансово независимой организацией.

Анализ достаточности источников финансирования для формирования запасов.

Для промышленных предприятий, обладающих значительной долей материальных оборотных средств в своих активах, можно применить методику оценки достаточности источников финансирования для формирования материальных оборотных средств.

Обобщающим показателем финансовой независимости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов.

Общая величина запасов (с.1210 ф.1) = Зп.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников.

1. Наличие собственных оборотных средств:

СОС = Капитал и резервы - Внеоборотные активы

СОС = (с.1300 - с.1100) = 237 375 440 - 422 821 615 = -185 446 175 тыс. руб.

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов или функционирующий капитал:

КФ = [Капитал и резервы + Долгосрочные обязательства] - Внеоборотные активы

КФ = ([с.1300 + с.1400] - с.1100) = (237 375 440 + 213 925 964) -422 821 615 = 28 479 789 тыс. руб.

3. Общая величина основных источников формирования запасов (Собственные и долгосрочные заемные источники + Краткосрочные кредиты и займы - Внеоборотные активы):

ВИ = [Капитал и резервы + Долгосрочные обязательства + Краткосрочные заемные средства] - Внеоборотные активы

ВИ = ([с.1300 + с.1400 + с.1510] - с.1100) = (с.1300 + с.1400 + с.1510) - с.1100 - с.1210 = (237 375 440 + 213 925 964 + 24 088 873) -422 821 615 = 52 568 662 тыс. руб.

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источников формирования.

Таблица 7 - Сводная таблица показателей по типам финансовых ситуаций

Показатели

Тип финансовой ситуации

Абсолютная устойчивость (независимость)

Нормальная устойчивость (независимость)

Неустойчивое финансовое состояние

Кризисное финансовое состояние

± ФС = СОС - Зп

ФС ? 0

ФС < 0

ФС < 0

ФС < 0

± ФТ = КФ - Зп

ФТ ? 0

ФТ ? 0

ФТ < 0

ФТ < 0

± ФО = ВИ - Зп

ФО ? 0

ФО ? 0

ФО ? 0

ФО < 0

1. Излишек ( + ) или недостаток ( - ) собственных оборотных средств:

± ФС = СОС - Зп

± ФС = с.1300 - с.1100 - с.1210 = 237 375 440 - 422 821 615 - 4 292 752 = - 189 738 927 тыс. руб.

2. Излишек ( + ) или недостаток ( - ) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов:

± ФТ = КФ - Зп

± ФТ = (с.1300 + с.1400) - с.1100 - с.1210 = (237 375 440 + 213 925 964) -422 821 615 - 4 292 752 = 24 187 037 тыс. руб.

3. Излишек ( + ) или недостаток ( - ) общей величины основных источников для формирования запасов:

± ФО = ВИ - Зп

± ФО = (с.1300 + с.1400 + с.1510) - с.1100 - с.1210 = (237 375 440 + 213 925 964 + 24 088 873) -422 821 615 - 4 292 752 = 48 275 910 тыс. руб.

Таким образом, финансовое состояние ОАО "Ростелеком" относится финансовой ситуации с нормальной устойчивостью (ФС < 0, ФТ ? 0, ФО ? 0, т. е. S(Ф) {0; 1; 1}).

Таблица 8 - Коэффициенты деловой активности

Наименование

Коэффициента

Способ расчета

Пояснения

А. Общие показатели оборачиваемости

1. Коэффициент общей оборачи-ваемости капитала (ресурсоотдача)

КОК

Выручка от продажи

----------------------------------------------

Среднегодовая стоимость активов

С.2110 (ф.№2)

------------------------------- (оборотов)

С.1100 + с.1200 (ф.№1)

283 952 041 / (422 821 615 + 112 128 568) = 0,53

Показывает эффективность использования имущества. Отражает скорость оборота

(в количестве оборотов за период всего капитала организации)

2. Коэффициент оборачиваемости оборотных (мобильных) средств

КООС

Выручка от продажи

---------------------------------------------

Среднегодовая стоимость

Оборотных активов

С.2110 (ф.№2)

---------------------------- (оборотов)

С.1200 (ф.№1)

283 952 041 / 112 128 568 = 2,53

Показывает скорость оборота всех оборотных средств организации (как материальных, так и денежных)

3. Коэффициент отдачи нематериальных активов

КОНА

Выручка от продажи

---------------------------------------------

Среднегодовая стоимость

Нематериальных активов

С.2110 (ф.№2)

---------------------------- (оборотов)

С.1110 (ф.№1)

283 952 041 / 87 732 = 3236,58

Показывает эффективность использования нематериальных активов

4. Фондоотдача

КФО

Выручка от продажи

---------------------------------------------

Среднегодовая стоимость

Основных средств

С.2110 (ф.№2)

---------------------------- (оборотов)

С.1150 (ф.№1)

283 952 041 / 336 240 302 = 0,84

Показывает эффективность использования только основных средств организации

5. Коэффициент отдачи собственного капитала

КОСК

Выручка от продажи

---------------------------------------------

Среднегодовая стоимость

Собственного капитала

С.2110 (ф.№2)

---------------------------- (оборотов)

С.1300 (ф.№1)

283 952 041 / 237 375 440 = 1,19

Показывает скорость оборота собственного капитала. Сколько тысяч рублей выручки приходится на 1 тысячу рублей вложенного собственного капитала

Б. Показатели управления активами

6. Оборачиваемость материальных средств (запасов)

ОМЗ

Средняя стоимость запасов х t

--------------------------------------------

Выручка от продажи

C.1210 (ф.№1) х t

---------------------------- (в днях)

С.2110 (ф.№2)

4 292 752 х 12 / 283 952 041 = 0,18

Показывает, за сколько в среднем дней оборачиваются запасы в анализируемом периоде

7. Оборачиваемость денежных средств

ОДС

Средняя стоимость х t

Денежных средств

-----------------------------------------

Выручка от продажи

C.1250 (ф.№1) х t

---------------------------- (в днях)

С.2110 (ф.№2)

4 974 048 х 12 / 283 952 041 = 0,21

Показывает срок оборота денежных средств

8. Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах

КОДЗ

Выручка от продажи

---------------------------------------------

Среднегодовая стоимость

Дебиторской задолженности

С.2110 (ф.№2)

---------------------------- (оборотов)

С.1230 (ф.№1)

4 974 048 х 12 / 283 952 041 = 0,21

Показывает количество оборотов средств в дебиторской задолженности за отчетный период

9. Сро погашения дебиторской задолженности

ОДЗ

Средняя стоимость х t

Дебиторской задолженности

--------------------------------------------

Выручка от продажи

C.1230 (ф.№1) х t

------------------------------ (в днях)

С.2110 (ф.№2)

47 230 703 х 12 / 283 952 041 = 1,99

Показывает, за сколько в среднем дней погашается дебиторская задолженность организации

10. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

КОКЗ

Выручка от продажи

---------------------------------------------

Среднегодовая стоимость

Кредиторской задолженности

С.2110 (ф.№2)

---------------------------- (оборотов)

С.1520 (ф.№1)

283 952 041 / 49 512 160 = 5,73

Показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого организации

11. Срок погашения кредиторской задолженности

ОКЗ

Средняя стоимость х t

Кредиторской задолженности

----------------------------------------------

Выручка от продажи

C.1520 (ф.№1) х t

-------------------------------- (в днях)

С.2110 (ф.№2)

49 512 160 х 12 / 283 952 041 = 2,09

Показывает средний срок возврата долгов организации по текущим обязательствам

Финансовый цикл = оборачиваемость запасов + оборачиваемость кредиторской задолженности + оборачиваемость дебиторской задолженности.

Длительность финансового цикла рассчитывается по формуле:

ФЦ = ОЗ + ОДЗ - ОКЗ, (в днях),

Где

ОЗ - оборачиваемость запасов (производственно-коммерческий процесс);

ОДЗ - оборачиваемость дебиторской задолженности;

ОКЗ - оборачиваемость кредиторской задолженности.

ФЦ = 0,18 + 1,99 + 2,09 = 4,29 дня

Сокращение финансового цикла в динамике считается положительной тенденцией.

Такое низкое значение финансового цикла сложилось в результате специфики осуществляемого вида деятельности ЗАО "Ростелеком" - предоставление услуг связи, т. е. отсутствием производства, и как следствие - отсутствие материальных запасов и быстрой оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности.

Похожие статьи




Практическое задание - Сравнительный анализ моделей дисконтируемого потока денежных средств и формирования чистой прибыли

Предыдущая | Следующая