Диагностика вероятности банкротства с организации по нескольким современным методикам (российским и зарубежным) - Финансово-хозяйственная деятельность предприятия и организация бухгалтерского учета

Любая организация, пришедшая на российский рынок или уже работающая на нем, должна беспокоиться о своей стабильности. Для этого проводится оценка вероятности банкротства компании, предвидение его финансовой устойчивости.

Банкротство предприятия или частного (физического) лица - это невозможность должника полностью рассчитаться по претензиям кредиторов по выплате обязательных платежей или денежных обязательств. Банкротство возникает в случае неплатежеспособности или неоплатности долгов.

При неоплатности долгов сумма задолженности превышает стоимость имущества должника.

Неплатежеспособность - фактическая неоплата долгов в течение 3 месяцев со времени необходимости произвести расчет по задолженности. Возбуждение дела о банкротстве может происходить при размере долга: у предпринимателей - 10 000 рублей, а у юридических лиц - 100 000 рублей.

Анализ экономического состояния упадочного предприятия позволяет определить, было ли банкротство компании фиктивным, преднамеренным, или же произошло неправильное управление данным предприятием, или по стечению каких-либо обстоятельств предприятие пришло в упадок.

О нестабильном финансовом состоянии организации могут говорить многие факторы, по которым с большой вероятностью подтверждается, что банкротство может быть реальным. К таким факторам можно отнести:

    - неустойчивую прибыль; - низкую рентабельность; - низкий показатель коэффициента ликвидности; - снижение дохода инвестиций; - быстрое падение стоимости ценных бумаг; - большое количество заемных средств.

Наличие даже некоторых факторов должно привести к необходимости анализа эффективности использования своих ресурсов, вложенного капитала, рынка сбыта продукции, ритмичности работы, правильности использования имущество предприятия.

Руководитель любого предприятия должен обязательно быть в курсе стабильности, устойчивости, для правильного планирования и благополучия своей организации.

Величина собственных активов должна быть больше заемных средств, доходы - превышать расходы, иначе вероятность банкротства будет высока, а имущественная и материальная стабильность компании окажется под угрозой. Такая ситуация приведет к принудительной реализации имущества, а затем и ликвидации самого юридического лица.

Необходима регулярная оценка вероятности банкротства организации, прогнозирование долгосрочной устойчивости, перспективы деятельности на будущее.

Это необходимо и для проведения масштабных сделок, где обязательно нужно наличие оценки на вероятность банкротства. К таким сделкам могут быть отнесены крупные кредиты или же вливание инвестиций, увеличение числа инвесторов.

Банкам необходимы гарантии на возврат взятых кредитных средств во время и в их полном объеме. Акционерам, инвесторам, партнерам нужно быть уверенными, что, вкладывая свои средства в перспективную структуру, экономические показатели которой в порядке, вероятность получения прибыли будет высока.

Чем раньше выявляется вероятность банкротства, тем быстрее есть возможность привести в норму финансовую деятельность.

В связи с вероятностью банкротства предприятия необходимо оценивать его деятельность по таким показателям, как:

    - финансовая зависимость; - автономность; - текущая ликвидность (платежеспособность); - оборачиваемость собственных средств; - возобновление платежеспособности; - покрытие внутренних издержек; - управление прибылью.

Кризисную ситуацию на предприятии можно разделить на 3 периода: предкризисный период, период острого кризиса и период хронического кризиса[34].

При вероятности банкротства предприятия вначале наступает управленческий кризис со стратегическими проблемами, затем приходит финансовый кризис со структурными проблемами, кризисной ликвидностью, неплатежеспособностью. Заканчивается все это банкротством.

Методы такого прогнозирования банкротства могут основываться на формальных и неформальных критериях и представлять собой математические расчеты на финансовую устойчивость, вероятность банкротства юридического лица в виде нескольких формул, которые разработаны известными европейскими, а также российскими экономистами.

Оценка вероятности банкротства организации проводится в основном по следующим известным и признанным моделям: Альтмана, Фулмера, Стрингейта, Таффлера, Бивера, также Ковалева, Зайцевой, Сайфуллина-Кадыкова.

Далее рассмотрим применение некоторых из вышеперечисленных моделей на примере СХПК "Даниловская птицефабрика".

Таблица 2.3.1.-Двухфакторная модель Альтмана

Показатель

Код

2011

2012

2013

Коэффициент текущей ликвидности

Ктл

2,53

1,95

1,79

Заемный капитал

ЗК

43 479

61 369

71 277

Пассивы

П

116 802

138 754

149 511

Счет Альтмана Z=-0,3877-,0736*Ктл+0,579*(ЗК/П)

Z

-2,89

-2,23

-2,04

Вероятность банкротства

Ниже 50%

Ниже 50%

Ниже 50%

Данные таблицы свидетельствуют об устойчивом состоянии Кооператива (Z <0). В период с 2011 года по 2013 год наблюдается уменьшение значений, что может привести к дальнейшему неблагоприятному финансовому состоянию. Для точности прогноза рассчитаем вероятность банкротства по более точной модели.

Таблица 2.3.2.- Модифицированная пятифакторная модель Альтмана

Исходные данные (для замены Х4)

Код

2011 год

2012 год

2013 год

Балансовая стоимость собственного капитала

73 323

77 385

78 234

Показатель

Код

2011 год

2012 год

2013 год

Оборотный капитал к сумме активов

Х1

0,35

0,29

0,23

Нераспределенная прибыль к сумме активов

Х2

0,06

0,03

0,01

Прибыль до налогообложения к общей стоимости активов

Х3

0,06

0,03

0,01

Балансовая стоимость СК к ЗК

Х4

1,69

1,26

1,10

Объем продаж к общей величине активов

Х5

1,44

1,46

1,53

Счет Альтмана Z= 0,717Х1+0,847Х2+3,107Х3+0,42Х4+0,995Х5

Z

2,63

2,32

2,18

Вероятность банкротства

50%

50%

50%

Модифицированная пятифакторная модель Альтмана для компаний, чьи акции не торгуются на биржевом рынке, показывает, что СХПК "Даниловская птицефабрика" имеет достаточно устойчивое финансовое состояние на протяжении рассмотренного периода. Вероятность банкротства равна 50% (1,23<Z<2,89).

Таблица 2.3.3.-Модель Лиса

Исходные данные

Код

2011 год

2012 год

2013 год

Активы

116 802

138 754

149 511

Оборотный капитал

41 145

40 217

33 675

Прибыль (убыток) от продаж

8 202

8 880

3 159

Чистая прибыль (убыток)

7 019

4 759

1 330

Балансовая стоимость собственного капитала

73 323

77 385

78 234

Общая сумма обязательств

43 479

61 369

71 277

Показатель

Код

2011 год

2012 год

2013 год

Оборотный капитал к сумме активов

Х1

0,35

0,29

0,23

Прибыль от реализации к сумме активов

Х2

0,07

0,06

0,02

Нераспределенная прибыль к сумме активов

Х3

0,06

0,03

0,01

Собственный капитал к заемному капиталу

Х4

1,69

1,26

1,10

Показатель Лиса Z=0,063Х1+0,092Х2+0,057Х3+0,0014Х4

Z

0,03

0,03

0,02

Вероятность банкротства

Высокая

Высокая

Высокая

По данным модели Лиса вероятность банкротства Кооператива достаточно высокая (Z<0,037). Так же следует учитывать, что данная модель определения вероятности банкротства при анализе российских предприятий показывает несколько завышенные оценки, так как значительное влияние на итоговый показатель оказывает прибыль от продаж, без учета финансовой деятельности и налогового режима.

Далее рассмотрим следующую модель.

Таблица 2.3.4.- Модель О. П. Зайцевой

Исходные данные

Значение

2011 год

2012 год

2013 год

Чистый убыток

0

0

0

Выручка (нетто) от реализации товаров, продукции, работ и услуг

168 084

201 952

228 426

Дебиторская задолженность

5 941

10 096

8 719

Краткосрочные финансовые вложения

0

0

0

Денежные средства

9 905

1 121

2 187

Оборотные активы

67 972

82 533

76 117

Средняя сумма капитала и резервов

76 314

74 819

75 354

77 810

Долгосрочные обязательства

16 652

19 053

28 835

Заемные средства

13 488

31 185

23 977

Кредиторская задолженность

11 696

11 131

18 465

Прочие краткосрочные обязательства

1 643

0

0

Краткосрочные обязательства

26 827

42 316

42 442

Валюта баланса

116 802

138 754

149 511

Показатель

Код

2011 год

2012 год

2013 год

Куп-коэффициент убыточности (отношение чистого убытка к собственному капиталу)

Х1

0,00

0,00

0,00

Кз-коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности

Х2

1,97

1,10

2,12

Кс-показатель соотношения краткосрочных обязательств и наиболее ликвидных активов

Х3

2,71

37,75

19,41

Кур-убыточность реализации продукции (отношение чистого убытка к объему реализации)

Х4

0,00

0,00

0,00

Кфл-коэффициент финансового левериджа (финансового риска)-отношение заемного капитала (долгосрочные и краткосрочные обязательства) к собственным источникам финансирования

Х5

0,58

0,81

0,92

Кзаг-коэффициент загрузки активов (отношение валюты баланса к выручке)

Х6

0,69

0,69

0,65

К=0,25Х1+0,1Х2+0,2Х3+0,25Х4+0,1Х5+0,1Х6

К факт

0,87

7,81

4,25

Кn=0,25*0+0,1*1+0,2*7+0,25*0+0,1*0,7+0,1* Х6 прошлого года

Кn

1,64

1,64

Вероятность банкротства

Высокая

Высокая

Данный комплексный коэффициент банкротства основан на методах мультипликативного дискриминантного анализа (Multiple-discriminant analysis - MDA) (первым MDA анализ для оценки вероятности банкротства в свое работе применил Э. Альтман). Результаты таблицы подтверждают результаты по данным модели Лиса, что подтверждает неустойчивое финансовое положение предприятия (Кфакт>Кn).

В подтверждение вышеперечисленных моделей произведем расчет вероятности банкротства по следующей модели.

Таблица 2.3.5. - Модель Р. С. Сайфуллина, Г. Г. Кадыкова

Исходные данные

Код

2011 год

2012 год

2013 год

Балансовая стоимость собственного капитала

73 323

77 385

78 234

Внеоборотные активы

48 830

56 221

73 394

Оборотные активы

67 972

82 533

76 117

Коэффициент текущей ликвидности

2,53

1,95

1,79

Выручка (нетто) от реализации товаров, продукции, работ и услуг

168 084

201 952

228 426

Прибыль (убыток) от продаж

8 202

8 880

3 159

Показатель

Код

2011 год

2012 год

2013 год

Коэффициент обеспеченности собственными средствами (стр.1300-стр.1100)/ стр.1200

Х1

0,36

0,26

0,06

Коэффициент текущей ликвидности

Х2

2,53

1,95

1,79

Интенсивность оборота авансируемого капитала стр.2110/(стр.1100+стр.1200)

Х3

1,44

1,46

1,53

Коэффициент менеджмента стр.2200/стр.21100

Х4

0,05

0,04

0,01

Рентабельность собственного капитала стр.2200/стр.1300

Х5

0,11

0,11

0,04

R=2Х1+0,1Х2+0,08Х3+0,45Х4+Х5

R

1,22

0,28

0,26

Финансовое состояние

Устойчивое

Неустойчивое

Неустойчивое

Результаты данной таблицы свидетельствуют о неустойчивом финансовом состоянии СХПК "Даниловская птицефабрика" в период с 2012-2013 года. Устойчивое состояние Кооператива наблюдалось в 2011 году.

Далее выведем общую оценку предприятия.

Таблица 2.3.6.-Сводная оценка вероятности банкротства СХПК "Даниловская птицефабрика"

Модель

Оценка вероятности банкротства предприятия

2011 год

2012 год

2013 год

1. Двухфакторная модель Альтмана

Ниже 50%

Ниже 50%

Ниже 50%

2. Модифицированная пятифакторная модель Альтмана

50%

50%

50%

3. Модель Лиса

Высокая

Высокая

Высокая

4. Модель О. П. Зайцевой

-

Высокая

Высокая

5. Модель Р. С. Сайффулина,

Г Г. Кадыкова оценки финансового состояния

Устойчивое

Неустойчивое

Неустойчивое

По результатам оценки сводной таблицы СХПК "Даниловская птицефабрика" в четырех из пяти расчетов имеет высокую степень вероятности банкротства. Кризисная ситуация может быть неизбежна, поэтому следует предпринять меры по повышению финансового состояния.

Бухгалтерский учет сельскохозяйственный банкротство

Похожие статьи




Диагностика вероятности банкротства с организации по нескольким современным методикам (российским и зарубежным) - Финансово-хозяйственная деятельность предприятия и организация бухгалтерского учета

Предыдущая | Следующая