Анализ текущей и перспективной платежеспособности - Сущность анализа финансовой устойчивости предприятия

Платежеспособность предприятия является одним из важнейших критериев его финансовой устойчивости и потому неразрывно связана с ней. Анализ ее осуществляется путем соизмерения наличия и поступления средств с платежами первой необходимости. Различают текущую и ожидаемую (перспективную) платежеспособность.

Текущая платежеспособность определяется на дату составления баланса. Предприятие считается платежеспособным, если у него нет просроченной задолженности поставщикам, по банковским ссудам и другим расчетам.

Ожидаемая (перспективная) платежеспособность определяется на конкретную предстоящую дату путем сравнения суммы его платежных средств со срочными (первоочередными) обязательствами предприятия на эту дату.

Платежеспособность выражается через коэффициент платежеспособности, представляющей собой отношение имеющихся в наличии денежных сумм к сумме срочных платежей на определенную дату или на предстоящий период. Если коэффициент платежеспособности равен или больше 1, то это означает, что предприятие платежеспособно. Если коэффициент платежеспособности меньше 1, то в процессе анализа следует установить причины недостатка платежных средств.

По вопросу определения суммы платежных средств имеются различные точки зрения. Наиболее приемлемо к платежным средствам относить денежные средства, краткосрочные ценные бумаги, так как они могут быть быстро реализованы и обращены в деньги, часть дебиторской задолженности, по которой имеется уверенность в ее поступлении.

Срочные обязательства включают текущие пассивы, т. е. обязательства и долги, подлежащие погашению: краткосрочные кредиты банка, краткосрочные займы, кредиторская задолженность и прочие пассивы. Превышение платежных средств над срочными обязательствами свидетельствует о платежеспособности предприятия. О неплатежеспособности может сигнализировать отсутствие денег на расчетном и других счетах в банке, наличие просроченных кредитов банку, займов, задолженности финансовым органам, нарушение сроков выплаты средств по оплате труда и др.

Наиболее четко платежеспособность выявляется при анализе ее за относительно короткий срок (неделя, полмесяца).

Текущая платежеспособность внутри отчетного периода может быть определена с помощью платежного календаря, на основании которого определяется коэффициент текущей оперативной платежеспособности, разрабатываются мероприятия, банком, финансовыми и другими органами. Платежный календарь составляется на основании данных аналитического учета, выписок банка, картотеки срочности платежей и др.

Такие расчеты могут осуществляться ежедневно или один раз в 3-5 дней и за другие отрезки времени. Периодичность расчетов зависит от состояния платежеспособности предприятия. Если она устойчива, расчеты можно делать реже, если не устойчива - чаще. Для определения текущей оперативной платежеспособности рассмотрим следующую условную исходную информацию о платежных средствах предприятия и его долгах (срочных обязательствах), сроки оплаты которых наступили:

(тыс. тенге)

    1. Предъявлены к оплате счета поставщиков 2. Задолженность по страхованию имущества 3. Остаток средств на расчетном счете 4. Предъявлены к продаже краткосрочные ценные бумаги 5. Краткосрочный кредит банка к погашению 6. Счета подрядной организации, предъявленные к оплате 7. Счета покупателей, подлежащие к оплате 8. Векселя, выданные поставщикам, к оплате 9. Средства к поступлению за реализованные основные средства 10. Прочие поступления денежных средств 11. Задолженность бюджету по налогам и другим платежам 12. Наступил срок выплаты задолженности по оплате труда 13. Задолженность по отчислениям на социальное страхование 14. Средства за реализованные ненужные материалы к поступлению 15. Депонентская задолженность по оплате труда 16. Остаток денег в кассе 17. Дебиторская задолженность к поступлению 18. Поступления от покупателей по просроченным счетам
    2020 54 190 225 281 112 2061 162 495 45 657 828 108 207 11 38 189 205

На основании этой информации определим платежные средства и срочные обязательства, которые представлены в таблице 10.

Таблица 10 - Сопоставление наличия и поступления платежных средств со срочными платежными обязательствами

Платежные средства

Сумма,

Тыс. тенге

Срочные обязательства

Сумма,

Тыс. тенге

    1. Остаток средств на расчетном счете 2. Остаток денег в кассе 3. Ценные бумаги 4. Подлежащие оплате счета покупателей 5. Поступление средств за реализованные основные средства 6. Поступление средств за реализованные материалы 7. Поступление дебиторской задолженности 8. Поступление просроченной дебиторской задолженности
    190 38 225 2061 495 207 189 205
    1. Задолженность по страхованию имущества 2. Оплата счетов поставщиков 3. Погашение кратко-срочных кредитов банка 4. Оплата счетов подрядной строительной организации 5. Оплата выданных векселей 6. Оплата задолженности бюджету 7. Выплата заработной платы рабочим и служащим предприятия
    54 2020 281 112 162 657 828 108

9. Прочие поступления денежных средств

Итого:

Превышение срочных обязательств над платежными средствами

    45 3655 578
    8. Перечисления органам социального страхования 9. Выплата депонентской задолженности
    11 -

Баланс

4233

4233

Приведенная информация показывает, что на изучаемую дату предприятие сможет оплатить только 86,3% своих долгов (3655:4233), а 13,7% долгов останутся неоплаченными и перейдут в разряд просроченных, что приведет к уплате штрафных санкций, а следовательно, к убыткам предприятия.

При анализе текущей платежеспособности, кроме количественных показателей, следует изучать качественные характеристики, не имеющие количественного измерения, которые могут быть охарактеризованы, как зависящие от финансовой гибкости предприятия.

Финансовая гибкость характеризуется способностью предприятия противостоять неожиданным перерывам в поступлении денежных средств в связи с непредвиденными обстоятельствами. Это означает способность занимать из различных источников, увеличивать акционерный капитал, продавать и перераспределять активы, изменять уровень и характер деятельности предприятия, чтобы выстоять в изменяющихся условиях.

Способность занимать денежные средства зависит от разных факторов и подвержена быстрому изменению. Она определяется прибыльностью, стабильностью, относительным размером предприятия, ситуацией в отрасли, составом и структурой активов и структурой капитала. Больше всего она зависит от такого внешнего фактора, как состояние и направления изменения кредитного рынка. Способность занимать является важным источником денежных средств, когда они нужны, и также важна, когда предприятию необходимо продлить краткосрочные кредиты. Заранее договоренное финансирование или открытые кредитные линии (кредит, который предприятие может взять в течение определенного срока и на определенных условиях), более надежные источники получения средств при необходимости, чем потенциальное финансирование. При оценки финансовой гибкости предприятия принимается во внимание рейтинг его векселей, облигаций и привилегированных акций; ограничение продажи активов; степень случайности расходов, а также способность быстро реагировать на изменяющиеся условия, такие, как забастовка, падение спроса или ликвидация источников снабжения.

Текущая (краткосрочная) платежеспособность - более узкое понятие, так как оно не может быть распространено на перспективу.

Для оценки перспективной (долгосрочной) платежеспособности (более одного года) предприятия используются как динамичные, так и статичные показатели ликвидности. Одним из динамичных показателей является отношение выручки от реализации продукции (работ, услуг) к средним текущим пассивам. Для расчета в числителе можно взять (с некоторой долей условности) дебетовый оборот по расчетному счету за изучаемый период, а в знаменателе - средние остатки текущих пассивов за этот же период. В данном расчете числитель представляет поток денежных средств за определенный период, а не дату составления баланса, что устраняет статичность коэффициентов ликвидности.

В теории и практике рыночной экономики известны и некоторые другие показатели, используемые для детализации и углубления анализа перспектив платежеспособности.

Наиболее важное значение из них имеют прибыль и способность зарабатывать, так как именно эти факторы являются определяющими для финансового здоровья предприятия. Под способностью зарабатывать понимается способность предприятия постоянно получать прибыль от своей деятельности в будущем. Для оценки этой способности анализируются коэффициенты достаточности денежных средств и их капитализация.

Коэффициент достаточности денежных средств (Кдн) отражает способность предприятия зарабатывать для покрытия капитальных расходов, прироста оборотных средств и выплаты дивидендов. Чтобы устранить влияние цикличности и других случайностей, в числителе и знаменателе используются данные за 5 лет. Расчет производится по следующей формуле:

(29)

Коэффициент достаточности денежных средств, равный единице, показывает, что предприятие способно функционировать, не прибегая к внешнему финансированию. Если этот коэффициент ниже единицы, то предприятие не способно за счет результатов своей деятельности поддерживать выплату дивидендов и нынешний уровень производства. Надо учитывать, что Кдн может отражать и влияние инфляции на финансовые потребности предприятия, а также направления углубления анализа.

Коэффициент капитализации денежных средств (Ккн) используется при определении уровня инвестиций в активы предприятия и рассчитывается по формуле:

(30)

Уровень капитализации денежных средств считается достаточным в пределах 8-10%.

Для определения перспективной платежеспособности предприятия широко используются статичные показатели ликвидности, характеризующие готовность и скорость, с которой активы предприятия могут быть превращены в денежные средства.

Ликвидность определяется как степень покрытия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. И от того, насколько быстро будет происходить это превращение, зависит платежеспособность и кредитоспособность предприятия. Иными словами, ликвидность предприятия заключается в возможности его быстро мобилизовать имеющиеся средства (активы) для оплаты в соответствующие сроки своих обязательств. Ликвидность означает безусловную платежеспособность предприятия и предполагает постоянное равенство между активами и обязательствами, как по общей сумме, так и по срокам поступления. По существу ликвидность предприятия представляет собой ликвидность баланса. Поэтому для оценки платежеспособности предприятия необходимо глубоко изучить показатели бухгалтерского баланса.

Похожие статьи




Анализ текущей и перспективной платежеспособности - Сущность анализа финансовой устойчивости предприятия

Предыдущая | Следующая