Выводы - Оценка кредитного дефолтного свопа для российских коммерческих банков

Основные современные методы оценки контрагентного риска на рынке межбанковского кредитования заключаются в построении различных кредитных, а также рейтинговых моделей. Новым подходом к оценке контрагентного риска является построение банком прогнозных спредов CDS для своих контрагентов.

Существенный плюс CDS заключается в том, что этот инструмент постоянно оценивают участники рынка, которые берут во внимание не только отчетность банка, его кредитные рейтинги, другие фундаментальные оценки, но и всю доступную информацию. Это значительно увеличивает гибкость в оценке контрагентного риска по сравнению с использованием рейтингов.

В настоящем исследовании была построена модель оценки CDS, базирующуюся на совмещении фундаментальной оценки с рыночной.

Для цели построения теоретических значений CDS брались те банки из развивающихся стран группы БРИКС (Бразилия, Россия, Индия, Китай и ЮАР), CDS на долговые инструменты которых котируются на рынке.

Спред CDS на конкретный банк состоит из спреда CDS на долг той страны, которую он представляет, плюс дельта, выражающаяся в определенных особенностях конкретного банка. Применяемая в исследовании модель оценки CDS основывается на фундаментальных показателях банка из финансовой отчетности, которые могут объяснить особенности каждого конкретного банка, и таким образом позволяют получить оценку теоретическую спреда CDS на данный банк.

По результатам расчетов было получено, что на величину спреда CDS оказывают влияние следующие факторы: в первую очередь, суверенный спред CDS страны, которую представляет анализируемый банк, а также вероятность дефолта страны, к которой он относится, несколько факторов, характеризующих банк - наличие или отсутствие государственного участия в акционерном капитале и то, из какой он страны, а также финансовые показатели из отчетности.

По итогам рассмотрения наиболее эффективной модели можно сделать вывод о том, что из финансовых показателей из отчетности наиболее значимыми являются следующие: изменение итоговой величины активов (обратная зависимость со спредом CDS) и доля оставшейся операционной прибыли в активах (прямая зависимость).

Полученные с помощью построенной модели оценки могут быть затем имплементированы в модель оценки вероятности дефолта банков-контрагентов, а результаты модели применимы для анализа банками своих контрагентов и последующего установления на них лимитов кредитного риска.

Похожие статьи




Выводы - Оценка кредитного дефолтного свопа для российских коммерческих банков

Предыдущая | Следующая