Роль банков на рынке ценных бумаг - Деятельность коммерческих банков

В международной практике различают три основных модели организации рынка ценных бумаг - американскую, европейскую и смешанную. Именно роль коммерческих банков на фондовом является основным критерием, в соответствии с которым рынок определенной страны относят к одной из упомянутых моделей. Так, американская модель организации рынка ценных бумаг характеризуется максимальным ограничением, накладываемым на деятельность коммерческих банков на этом рынке. Европейская модель, наоборот, характерна тем, что крупнейшими участниками рынка ценных бумаг являются универсальные коммерческие банки. Смешанная модель предполагает присутствие на нем одновременно и банков, и небанковских инвестиционных институтов при наличии у них равных прав и возможностей при проведении операций с ценными бумагами [7, с. 309].

К особенностям американской (англо-американской) модели относятся: высокая доля акционерного капитала на рынке ценных бумаг; большой удельный вес коммерческих бумаг; доминирующая роль брокерских компаний, инвестиционных фондов и других небанковских институциональных инвесторов; финансирование дефицита бюджета только путем выпуска ценных бумаг; низкая доля прямого банковского кредита в финансировании экономики страны; низкая доля участия банков в уставных фондах промышленного сектора экономики.

Европейской (германской) модели присущи такие особенности, как преобладание доли финансирования за счет облигационных займов, высокая доля прямого банковского кредита в финансировании экономики страны, относительно высокая степень участия банков в уставных фондах промышленных предприятий и др. [3, с. 176].

Место, которое занимают банки на рынке ценных бумаг в разных государствах различно. К первой модели принято относить модель, сложившуюся в США, Великобритании; существуют ограничения для банков в Канаде и Японии. Ко второй - модели рынка ценных бумаг Германии и других европейских стран. Законы, регулировавшие деятельность банков США, существенно ограничивали их участие в операциях с ценными бумагами: запрещалось заниматься некоторыми видами профессиональной деятельности (брокерской, дилерской, организатора рынка), ограничивались отдельные виды непрофессиональной деятельности в качестве инвесторов (вложения в негосударственные ценные бумаги, кроме дочерних банковских и финансовых компаний) [7, с. 310].

На практике это означало разделение универсальных банков на коммерческие и инвестиционные. Причиной такого разделения стала волна массовых банкротств банков, активно вкладывавших привлеченные средства в негосударственные ценные бумаги. Экономический кризис 30-х годов 20века привел к краху многих корпораций и обесценению их ценных бумаг, что в свою очередь вызвало банкротства многих банков. В связи с этим и была принята концепция разделения универсальных банков на инвестиционные и коммерческие. Коммерческим банкам, привлекавшим денежные средства во вклады и депозиты, запрещалось инвестировать в негосударственные ценные бумаги, осуществлять дилерскую деятельность. Этим законом введена система гарантии вкладов, а также ограничения по процентным ставкам, которые банки могут платить по срочным и сберегательным вкладам (так называемое "правило Q"). [3, с. 177].

В начале 1980-х гг. депозитные институты стали осознавать, что клиенты предпочитают им инвестиционные банки. В результате к 1986 г. были приняты акты и законы, которые расширяли полномочие депозитных институтов. Акт о дерегулировании депозитных институтов и контроле над денежным обращением (1980 г.) отменил "правило Q" Федеральной резервной системы в отношении "потолка" для процентов по депозитам. Все депозитные институты получили право доступа к "дисконтному окну" ФРС. Данный акт позволил сберегательным учреждениям предлагать потребительские займы и выпускать кредитные карты, а Закон о депозитных институтах Гарнета Сент-Джермэйна (1982 г.) - предлагать депозитные счета денежного рынка. Эти законодательные изменения были направлены на сдерживание оттока денежных средств из депозитных институтов. Также совместным сберегательным банкам разрешили выдавать коммерческие займы размером 10% от их активов, а сберегательные учреждениям - 40% их активов. Последним было позволено инвестировать до 40% своих активов в займы, гарантированные коммерческой недвижимостью.

Данные меры расширили рамки, регулирующие деятельность финансовых институтов, позволив им осуществлять более рискованную деятельность. Для многих это стало единственной возможностью избежать разорения. Тем не менее, правительство продолжало гарантировать сохранность депозитов, несмотря на более высокие риски, которые начали брать на себя депозитные институты.

В 1999 г. был принят Закон Грэмма-Лича-Блайли, который внес в Закон Гласса-Стигалла поправки, ослабляющие ограничения коммерческих банков на инвестиционную деятельность, и тем самым косвенно способствовал еще более активному развитию процесса секьюритизации. Система страхования вкладов при этом продолжала гарантировать возврат еще больших сумм по вкладу [7, с. 311].

Несмотря на сложившуюся модель, банки любой страны пытаются расширить свое участие в проведении операций с ценными бумагами. Основной причиной этому является, во-первых, получения сравнительно высоких доходов от этих операций, и, во-вторых, процесс дезинтермедиации - снижение доли банковского сектора в перераспределении денежных ресурсов и рост доли средств, перераспределяемых через институты рынка ценных бумаг. Последнее обстоятельство вынуждает банки, кроме непосредственного инвестирования в ценные бумаги (напрямую или через посредников), активно заниматься секьюритизацией - преобразованием необращаемой задолженности в обращаемые фондовые активы. Как правило, в этом случае банки формируют пул однородных кредитов и под них по определенной схеме выпускают ценные бумаги [3, с. 177].

В России правовую основу осуществления банками операций с ценными бумагами составляет статья 6 Закона "О банках и банковской деятельности", в соответствии с которой банк вправе осуществлять выпуск, покупку, продажу, учет, хранение и иные операции с ценными бумагами, выполняющими функции платежного документа, с ценными бумагами, подтверждающими привлечение денежных средств во вклады и на банковские счета, с иными ценными бумагами, осуществление операций с которыми не требует получения специальной лицензии в соответствии с федеральными законами, а также вправе осуществлять доверительное управление указанными ценными бумагами по договору с физическими и юридическими лицами.

Таким образом, в России стихийно была выбрана смешанная, промежуточная модель фондового рынка, на котором одновременно и с равными правами присутствуют и коммерческие банки, имеющие все права на операции с ценными бумагами, и небанковские инвестиционные институты. Российские коммерческий банк в соответствии с действующим законодательством - это универсальный банк, имеющий право осуществлять операции на рынке ценных бумаг практически без ограничений и владеющей крупными портфелями корпоративных ценных бумаг.

В Беларуси, также складывается смешанная модель рынка ценных бумаг, поскольку в целом коммерческие банки и небанковские организации, являющиеся профессиональными участниками рынка ценных бумаг, имеют практически равные возможности для работы на рынке, а имеющиеся преференции или ограничения не являются, существенными.

Закон Республики Беларусь "О ценных бумагах и фондовых биржах" предусматривает выдачу лицензий на профессиональную деятельность по ценным бумагам юридическим лицам, если они имеют в своем составе как минимум одного сотрудника, прошедшего аттестацию центрального органа, осуществляющего контроль и надзор за рынком ценных бумаг, удовлетворяют требования финансовой достаточности и занимаются профессиональной деятельностью по ценным бумагам как исключительной.

При этом банк получает лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг, если имеет в штате специалиста, аттестованного центральным органом, осуществляющим контроль и надзор за рынком ценных бумаг. Однако, следует заметить, что требования финансовой достаточности, предъявляемые к профучастникам не банкам, по минимальному размеру собственного капитала (чистых активов) составляют от 30 тыс. евро (дилерская и брокерская деятельность) до 2 млн. евро (клиринговая деятельность), в то время как минимальный размер собственного капитала банка должен составлять 5 млн. евро, а банка, принимающего вклады населения, - 25 млн. евро.

Кроме того, все операции и экономические нормативы, устанавливаемые для банков, строго контролируются со стороны Национального банка Республики Беларусь. В части операций с ценными бумагами в соответствии с Банковским кодексом Национальный банк "дает согласие на осуществление банками операций с ценными бумагами", "согласовывает выпуски ценных бумаг банков в случаях, предусмотренных законодательством Республики Беларусь".

Таким образом, по существу в этом плане банки по сравнению с небанковскими организациями - профессиональными участниками рынка ценных бумаг имеют практически лишь одну преференцию: выполнять банковские операции и операции с ценными бумагами, т. е. для банков профессиональная деятельность с ценными бумагами не является исключительной [7, с. 314].

Из других преференций, существующих для банков в области проведения операций с ценными бумагами, можно упомянуть о том, что только банкам разрешено осуществлять операции РЕПО с государственными ценными бумагами и ценными бумагами Национального банка, а также возможность только банковским депозитариям являться уполномоченными депозитариями по хранению, учету и расчетам по государственным ценным бумагам и ценным бумагам Национального банка. Но эти ограничения для небанковских организаций могут быть сняты по мере их финансового укрепления. [12]

В свою очередь положениями Закона Республики Беларусь "О ценных бумагах и фондовых биржах" введены следующие ограничения на проведение банками операций с ценными бумагами:

    - банки не могут осуществлять коммерческую деятельность по ценным бумагам эмитентов, которых они обслуживают; - банковские учреждения не могут совершать сделки на бирже, используя средства вкладчиков.

В части осуществления коммерческой деятельности банков Указом Президента Республики Беларусь от 03.04.2008 г. № 194 банкам разрешено осуществлять с облигациями эмитентов - юридических лиц, которых они обслуживают, профессиональную и биржевую деятельность по ценным бумагам.

Для получения банком лицензии на профессиональную деятельность по ценным бумагам требуется представить регулятору рынка согласие Национального банка. Непредставление банком такого согласия влечет отказ в выдаче лицензии.

Для получения такого согласия банк представляет в Национальным банк следующие документы:

    - ходатайство о получении согласия; - экономическое обоснование готовности банка к осуществлению операций с ценными бумагами, в том числе: - копии квалификационных аттестатов на право деятельности на рынке ценных бумаг, выданных руководителю и другим работникам банка; - копию утвержденного в установленном банком порядке документа, регламентирующего осуществление им данного вида профессиональной деятельности по ценным бумагам; - сведения о санкциях, наложенных на банк государственными органами, судом за последний год либо с момента образования, если этот срок меньше одного года. Сведения должны включать: дату наложения санкции, наименование органа, наложившего санкцию, причину ее наложения, вид, размер, степень исполнения санкции.

Для получения согласия Национального банка на осуществление депозитарной деятельности дополнительно представляется описание программного обеспечения для осуществления этого вида деятельности.

Решение о выдаче согласия Национального банка принимает Совет директоров Национального банка Республики Беларусь. При положительном решении вопроса банку выдается согласие Национального банка на осуществление операций с ценными бумагами по установленной форме.

Национальный банк Республики Беларусь вправе отказать банку в получении согласия в следующих случаях:

    - несоответствия представленных документов установленным требованиям; - наличия убытков по итогам последнего завершенного финансового года либо с момента образования, если этот срок меньше одного года, и наличия убытков на 1-е число месяца подачи заявления; - наличия в документах недостоверной информации; - отсутствия у руководителей банка либо начальников структурных подразделений, уполномоченных от имени банка заключать договоры по операциям с ценными бумагами, квалификационных аттестатов на право осуществления операций с ценными бумагами в соответствии с требованиями законодательства; - невыполнения банком хотя бы одного из нормативов безопасного функционирования, установленных Национальным банком [3, с. 181].

В случае нарушения требований законодательства Республики Беларусь, регулирующего деятельность с ценными бумагами, а также в случае отзыва лицензии на осуществления банковской деятельности у банка Национальный банк вправе отозвать согласие на осуществление операций с ценными бумагами. Решение об отзыве согласия принимается Советом директоров Национального банка Республики Беларусь.

В случае отзыва согласия Национального банка последний в 3-дневный срок в письменной форме информирует Министерство финансов для рассмотрения вопроса о приостановлении либо аннулировании лицензии на осуществление профессионального и биржевой деятельности по ценным бумагам. Регулятор рынка ценных бумаг информирует Национальный банк о приостановлении либо аннулировании указанной лицензии.

Банковское система Республики Беларусь вносит существенный вклад в развитие рынка ценных бумаг. Так, Национальный банк инициировал в 1994 году создание двухуровневой депозитарной системы и до 1 января 2008 года выполнял функции центрального депозитариям по государственным ценным бумагам и облигация собственного выпуска, являлся основным разработчиком современной системы расчетов по операциям с ценными бумагами. Национальному банку принадлежит основной пакет акций ОАО "Белорусская валютно-фондовая биржа" - более 99%.

Национальный банк активно использует операции с ценными бумагами в качестве инструмента регулирования текущей ликвидности банковской системы, чем способствует увеличению биржевого оборота облигаций, совершенствованию торговой системы и системы расчетов. По инициативе центрального банка была разработана нормативная правовая база, позволившая банкам второго уровня приступить к выпуску облигаций, обеспеченных требованиями по кредитам на строительство жилья, выданных под залог недвижимости.

По предложению Национального банка в Закон Республики Беларусь "Об ипотеке" включены нормы, позволяющие выпускать закладные на безбумажной основе в виде электронного документа.

Коммерческие банки Беларуси на протяжении длительного периода являются основными держателями государственных облигаций, операторами рынка ценных бумаг как по объему, так и по количеству сделок. Банки - крупнейшие эмитенты акций и облигаций. На "Белорусской валютно-фондовой бирже" проводить сделки РЕПО с государственными ценными бумагами и облигациями Национального банка разрешено только банкам. Кроме того, уполномоченными депозитариями по хранению, учету и расчетам по государственным ценным бумагам и облигациям Национального банка являются депозитарии банков.

Все вышеизложенное свидетельствует о значимой роли банков в становлении, развитии и совершенствовании рынка ценных бумаг, его инструментов и механизмов [7, с. 317].

Вывод: Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) является одной из частей финансового рынка. В различных государствах в зависимости от национального законодательства, исторических традиций и модели организации фондового рынка коммерческие банки имеют различную степень допуска на этот рынок. Банки, являющиеся активными участниками фондового рынка, помимо рисков по классическим банковским операциям, подвержены различным видам финансового риска на рынке ценных бумаг.

Участники рынка ценных бумаг коммерческие банки Республики Беларусь и могут выступать в качестве:

    - эмитентов ценных бумаг; - инвесторов; - посредников

В международной практике различают три основных модели организации рынка ценных бумаг - американскую, европейскую и смешанную.

В Беларуси, смешанная модель рынка ценных бумаг, поскольку в целом коммерческие банки и небанковские организации, являющиеся профессиональными участниками рынка ценных бумаг, имеют практически равные возможности для работы на рынке, а имеющиеся преференции или ограничения не являются, существенными.

Похожие статьи




Роль банков на рынке ценных бумаг - Деятельность коммерческих банков

Предыдущая | Следующая