АННОТАЦИЯ, Бажанов А. Е. Организация привлечения долгосрочных финансовых ресурсов при ипотечном кредитовании. - Рукопись. - Організація залучення довгострокових фінансових ресурсів при іпотечному кредитуванні

Бажанов А. Е. Организация привлечения долгосрочных финансовых ресурсов при ипотечном кредитовании. - Рукопись.

Диссертация на соискание научной степени кандидата экономических наук по специальности 08.00.08 - деньги, финансы и кредит. - Университет банковского дела Национального банка Украины, Киев, 2010.

В диссертации раскрыт вопрос организации привлечения долгосрочных финансовых ресурсов банковскими учреждениями для обеспечения потребностей ипотечного кредитования в таких ресурсах.

Установлено, что система ипотечного кредитования Украины на современном этапе функционирует в условиях нехватки соответствующей ресурсной базы, что является сдерживающим фактором ее развития.

Выявлены сущностные ограничения системы ипотечного кредитования, которые предопределяют недостаточность долгосрочных финансовых ресурсов и желаемы для устранения в связи с внедрением в Украине двухуровневой модели ипотечного кредитования. Установлено, что часть сущностных ограничений можно устранить путем применения финансового механизма секъюритизации.

Уточнено определение понятия "секъюритизация". Предложено такое определение, которое характеризует финансовую сущность термина с учетом специфики его использования в сфере ипотечных отношений. Доказано, что секъюритизация является финансовым механизмом и включает все его структурные элементы, которые взаимосвязаны: финансовые методы, финансовые рычаги, правовое, нормативное и информационное обеспечение.

Осуществлен анализ привлечения долгосрочных финансовых ресурсов в банковскою систему Украины и определены тенденции потребности в таких ресурсах в дальнейшем. Для того, чтобы обеспечить увеличение объемов привлечения долгосрочных финансовых ресурсов, необходимы альтернативные источники таких ресурсов.

Обобщенны источники привлечения долгосрочных финансовых ресурсов в ипотечное кредитование. На основании установленных критериев, а именно: объем, доступность, стоимость, срочность, риск, адаптивность, определен приоритетный источник привлечения долгосрочных финансовых ресурсов в ипотечное кредитование - инвесторы фондового рынка.

Разработана функциональная модель привлечения долгосрочных финансовых ресурсов финансовыми учреждениями с фондового рынка на основе использования механизма секъюритизации ипотечных активов. Определено, что в условиях современного украинского финансового рынка можно выделить такие функции данного механизма: рефинансирование первичных ипотечных кредиторов, поддержка ликвидности, снижение рисков, диверсификация источников финансирования, стимулирование развития фондового рынка.

Разработан механизм двухэтапной эмиссии ипотечных облигаций с целью адаптации финансового механизма классической секъюритизации к особенности системы ипотечного кредитования Украины, связанной со значительной долей ипотечных кредитов, которые погашаются досрочно. Установлены общие и специфические для Украины факторы, которые влияют на объемы и темпы досрочного погашения. К специфическим факторам отнесены высокий уровень процентных ставок по ипотечным кредитам, высокие темпы инфляции, отсутствие санкций за досрочное погашение в отечественных банках и нежелание "жить в долг".

Усовершенствован механизм повышения качества структурированных ипотечных облигаций. С этой целью был разработан механизм защиты требований инвесторов структурированных ипотечных облигаций, который предусматривает осуществление структуризации их эмиссии с низшим Z-классом с последующим размещением этого класса среди банков, за счет активов которых сформировано ипотечное покрытие.

Разработаны методические рекомендации относительно создания смешанной модели ипотечного рефинансирования в Украине, внедрение которой позволит банкам привлекать долгосрочные финансовые ресурсы от НБУ, самостоятельно на фондовом рынке, а также с помощью продажи ипотечных обязательств ипотечным учреждениям второго уровня.

Ключевые слова: долгосрочные финансовые ресурсы, ипотечная облигация, ипотечное кредитование, ипотечное покрытие, ипотечный актив, ипотечные ценные бумаги, секъюритизация, фондовый рынок.

Похожие статьи




АННОТАЦИЯ, Бажанов А. Е. Организация привлечения долгосрочных финансовых ресурсов при ипотечном кредитовании. - Рукопись. - Організація залучення довгострокових фінансових ресурсів при іпотечному кредитуванні

Предыдущая | Следующая