Анализ и прогноз динамики прямых иностранных инвестиций - Иностранные банки в России

В новейшей истории прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в российский банковский сектор условно можно выделить три этапа (рис. 1):

    - до середины 2006 г. -- умеренный рост, стимулируемый общей позитивной оценкой перспектив российской экономики и финансового сектора; - конец 2006 г. - середина 2007 г. - стремительное ускорение роста, скачкообразный переход на качественно новый уровень. Этот этап был стимулирован предшествующим мощным ростом российского фондового рынка, что привело к существенному повышению оценки стоимости российских банков. Кроме того, важную роль сыграла покупка Societe Generale крупного пакета Росбанка, а также IPO ВТБ и SPO Сбербанка; - с середины 2007 г. -- замедление роста объема ПИИ. Замедление в немалой степени связано с международным финансовым кризисом.

Рисунок 1.

С конца 1990-х гг. наблюдается тесная взаимосвязь между динамикой экономического роста в развитых странах и объемом ПИИ из этих стран, в том числе поступающих на развивающиеся рынки (рис. 2). С учетом этой взаимосвязи и исходя из ожидаемого замедления темпов экономического роста в развитых странах, можно предположить, что в 2008-2009 гг. объем ПИИ из данных стран снизится до минимального за последние 5 лет уровня. И хотя привлекательность инвестиций в страны с развивающимися рынками растет, тем не менее эти инвестиции также пострадают.

Рисунок 2

Высокая привлекательность российского банковского сектора дает надежду, что объем ПИИ в него все же не уменьшится. Однако о продолжении бурного роста как в конце 2006-2007 гг. не может идти и речи.

Возможно, некоторое сдерживающее воздействие на поведение стратегических инвесторов окажет рост политической напряженности во взаимоотношениях между Россией и странами Запада. Однако едва ли такое воздействие будет сильным и продолжительным.

На фоне замедления роста инвестиций из развитых стран можно ожидать активизации вложений из стран с развивающимися рынками, в первую очередь азиатских. Оживление инвестиций в российский финансовый сектор возможно также со стороны развитых стран, относительно слабо пострадавших от мирового финансового кризиса, -- Японии, Италии, Австрии и др.

Похожие статьи




Анализ и прогноз динамики прямых иностранных инвестиций - Иностранные банки в России

Предыдущая | Следующая