Анализ финансового состояния ОАО "Седьмой Континент" - Теоретические основы страхования рисков при осуществлении импорта товаров

Финансовый анализ представляет собой систему способов исследования хозяйственных процессов о финансовом положении предприятия и финансовых результатах его деятельности, складывающихся под воздействием объективных и субъективных факторов, по данным бухгалтерской отчетности и некоторых других видов информации [41].

Методика анализа финансово-хозяйственной деятельности - это совокупность аналитических процедур используемых для определения финансово - хозяйственного состояния предприятия.

Методика финансового анализа включает три взаимосвязанных блока:

    - анализ финансовых результатов деятельности предприятия; - анализ финансового состояния предприятия; - анализ эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Практика финансового анализа выработала основные методы чтения финансовых отчетов. Среди них можно выделить следующие:

    - горизонтальный анализ; - вертикальный анализ; - трендовый анализ; - метод финансовых коэффициентов; - сравнительный анализ; - факторный анализ.

Горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом.

Вертикальный (структурный) анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом.

Трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, то есть, основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, а, следовательно, ведется перспективный, прогнозный анализ.

Анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений данных отчетности, определение взаимосвязей показателей.

Сравнительный (пространственный) анализ - это как внутрихозяйственное сравнение по отдельным показателям фирмы, дочерних фирм, подразделений, цехов, так и межхозяйственное сравнение показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.

Факторный анализ - это анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), то есть заключающимся в раздроблении результативного показателя на составные части, так и обратным (синтез), когда отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель [19].

Источниками информации для проведения анализа являются формы бухгалтерской отчетности предприятия - бухгалтерский баланс и отчет о финансовых результатах, представленные в приложении.

Анализ финансово-экономического состояния предприятия начинается с изучения бухгалтерского баланса, его структуры, состава и динамики.

Бухгалтерский баланс - это отчетный документ, представляющий собой перечень ресурсов предприятия (активы) и источников их возникновения (пассивы). Баланс позволяет оценить эффективность размещения капитала предприятия, его достаточность для текущей и предстоящей хозяйственной деятельности, оценить размер и структуру заемных источников, а также эффективность их привлечения.

Важнейшая особенность бухгалтерского баланса заключается в равенстве итогов актива и пассива, поскольку и в активе, и в пассиве отражается одно и то же - хозяйственные средства предприятия, но с разных сторон: в активе показывается состав средств, а в пассиве - источники, за счет которых они сформированы.

Горизонтальный анализ баланса ОАО "Седьмой Континент" представлен в таблице 3.

Таблица 3 Горизонтальный анализ баланса ОАО "Седьмой Континент" (в тыс. руб.)

Статья баланса

На конец 2012 года

На конец 2013 года

На конец 2014 года

Отклонение

Абсолютное

Относительное, в %

13/12

14/13

13/12

14/13

I. Внеоборотные активы

Нематериальные активы

2835

2136

1354

-699

-782

-24,7

-36,6

Основные средства

11528960

11747662

10611590

218702

-1136072

1,9

-9,7

Доходные вложения в материальные вложения

525994

629734

550131

103740

-79603

19,7

-12,6

Финансовые вложения

9549687

9548886

37241987

-801

27693101

0,0

290,0

Отложенные налоговые отходы

105543

170828

173925

65285

3097

61,9

1,8

Прочие внеоборотные активы

15222920

2758009

12509

-12464911

-2745500

-81,9

-99,5

Итого по разделу I:

36935939

24857255

48591496

-12078684

23734241

-32,7

95,5

II. Оборотные активы

Запасы

4846079

5599902

6052999

753823

453097

15,6

8,1

НДС по приобретенным ценностям

15391

8213

168540

-7178

160327

-46,6

1952,1

Дебиторская задолженность

7150308

22539320

2069050

15389012

-20470270

215,2

-90,8

Финансовые вложения

3665

3665

0

0

-3665

0,0

-100,0

Денежные средства и денежные эквиваленты

3234197

2722866

701073

-511331

-2021793

-15,8

-74,3

Прочие оборотные активы

52774

46633

41145

-6141

-5488

-11,6

-11,8

Итого по разделу II:

15302414

30920599

9032807

15618185

-21887792

102,1

-70,8

БАЛАНС

52238353

55777854

57624303

3539501

1846449

6,8

3,3

Анализируя данные таблицы 2.1 можно сделать вывод, что на анализируемом предприятии на протяжении 3-х лет наблюдается рост валюты баланса. В 2012 году валюта баланса составила 52 238 353 тыс. руб., в 2013 году увеличилась по сравнению с 2012 годом на 3 539 501 тыс. руб. или 6,8 %. В 2014 году увеличилась по сравнению с 2013 годом на 1 846 449 тыс. руб. или 3,3 %. Рост является выгодной тенденцией и свидетельствует о повышении имущественного потенциала предприятия. Увеличение валюты баланса обеспечивает развитие реальных активов предприятия, позволяет наращивать объемы хозяйственной деятельности, увеличивать производственную мощность, ведет к увеличению финансовых результатов.

Величина внеоборотных активовсоставила 15 618 185тыс. руб., в 2013 году сократилась по сравнению с 2012 годом на 12078 684тыс. руб. или 32,7 %. В 2014 году увеличилась по сравнению с 2013 годом на 23 734 241тыс. руб. или 95,5 %.

Увеличение оборотных активов в целом составило 15 618 185 тыс. руб. или 102,1 % за 2013 год. Данное изменение произошло главным образом за счет роста дебиторской задолженности на 15 389 012 тыс. руб. или 215,2%, а также увеличения запасов на 753 823 тыс. руб. или 15,6%.Остальные факторы препятствовали увеличению оборотных активов, но их влияние было незначительно, так как НДС по приобретенным ценностям снизился на 7 178 тыс. руб.; денежные средства и денежные эквиваленты на 511 331 тыс. руб. и прочие оборотные активы на -6 141 тыс. руб.

Сокращение оборотных активов в 2014 году по сравнению с 2013 годом в целом составило 21 887 792 тыс. руб. или 70,8%. Данное изменение происходило под воздействием ряда факторов.

Так в рассматриваемом периоде произошло снижение величины дебиторской задолженности на 20 470 270 тыс. руб. или 90,8 % и денежных средств на 2 021 793 тыс. руб. или 74,3 %. Влияние остальных факторов менее значимо.

Проанализируем структуру актива бухгалтерского баланса предприятия, данные представленны в таблице 4.

Таблица 4 Вертикальный анализ актива балансаОАО "Седьмой Континент"

Наименование

На конец 2012г.

На конец 2013 г.

На конец 2014 г.

Состав, тыс. руб.

Структура, %

Состав, тыс. руб.

Структура, %

Состав, тыс. руб.

Структура, %

I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

Нематериальные активы

2 835

0,0

2 136

0,0

1 354

0,0

Основные средства

11 528 960

22,1

11 747 662

21,1

10 611 590

18,4

Доходные вложения в материальные вложения

525 994

1,0

629 734

1,1

550 131

1,0

Финансовые вложения

9 549 687

18,3

9 548 886

17,1

37 241 987

64,6

Отложенные налоговые отходы

105 543

0,2

170 828

0,3

173 925

0,3

Прочие внеоборотные активы

15 222 920

29,1

2 758 009

4,9

12 509

0,0

Итого по разделу I

36 935 939

70,7

24 857 255

44,6

48 591 496

84,3

II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

Запасы

4 846 079

9,3

5 599 902

10,0

6 052 999

10,5

НДС по приобретенным ценностям

15 391

0,0

8 213

0,0

168 540

0,3

Дебиторская задолженность

7 150 308

13,7

22 539 320

40,4

2 069 050

3,6

Краткосрочные финансовые вложения

3 665

0,0

3 665

0,0

0

0,0

Денежные средства

3 234 197

6,2

2 722 866

4,9

701 073

1,2

Прочие оборотные средства

52 774

0,1

46 633

0,1

41 145

0,1

Итого по разделу II

15 302 414

29,3

30 920 599

55,4

9 032 807

15,7

Баланс по активу

52 238 353

100

55 777 854

100

57 624 303

100

На основе данных аналитической таблицы 2.2 можно сделать следующие выводы.

Наибольший удельный вес в структуре актива баланса ОАО "Седьмой Континент"на конец2012 и 2014 годов занимают внеоборотные активы - 70,7 % и 84,3 %,соответственно. На конец 2013 года доля внеоборотных активов в структуре баланса составляет 44,6 %. Доля оборотных активов растет от 29,3 % в концк 2012 года до 55,4 % в конце 2013 года, а затем снижается до 15,7 % в конце 2014 года. Таким образом, выявлены значительные изменения в процентном отношении внеоборотных и оборотных активов на протяжении двух лет нет. Высокий удельный вес внеоборотных активов объясняется тем, что ОАО "Седьмой Континент" приобретает в собственность земельные участки, здания, в которых ведет торговлю. Кроме того, ОАО "Седьмой Континент" делает большие финансовые вложения и имеет собственное производство.

В составе оборотных активов наибольший удельный вес занимают запасы (товары для перепродажи) и дебиторская задолженность. В 2012 году доля запасов составила 9,3%, в 2013 году увеличилась до 10,0%, а в 2014 - до 10,5%. В 2012 году доля дебиторской задолженности составила 13,7 %, в 2013 году увеличилась до 40,4 %, а в 2014 снизилась до 3,6 %.

Доля свободных денежных средств имеет негативную тенденцию снижения: в 2012 году составляет 6,2 %, в 2013 году - 4,9%, в 2014 году - 1,2 %.

Для общей оценки имущественного потенциала предприятия проводится анализ динамики состава и структуры обязательств (пассива) баланса предприятия ОАО "Седьмой Континент".

Горизонтальный анализ пассива представлен в таблице 5.

Таблица 5 Горизонтальный анализ пассива баланса ОАО "Седьмой Континент" (в тыс. руб.)

Статья баланса

На конец 2012 года

На конец 2013 года

На конец 2014 года

Отклонение

Абсолютное

Относительное, в %

13/12

14/13

13/12

14/13

III. Капитал и резервы

Уставный капитал

37500

37500

37500

0

0

0,0

0,0

Добавочный капитал

8979898

8979870

8978764

-28

-1134

0,0

0,0

Резервный капитал

5625

5625

5625

0

0

0,0

0,0

Нераспределенная прибыль

8344767

11509098

12733274

3164331

4388507

37,9

10,6

Итого по разделу III:

17367790

20532093

21755163

3164303

4387373

18,2

6,0

IV. Долгосрочные обязательства

Заемные средства

20927465

19742255

19622276

-1185210

-1305189

-5,7

-0,6

Итого по разделу IV:

21132413

19975155

19879998

-1157258

-1252415

-5,5

-0,5

V. Краткосрочные обязательства

Займы и кредиты

2870459

2393627

2343589

-476832

-526870

-16,6

-2,1

Кредиторская задолженность

10461117

12218842

13061188

1757725

2600071

16,8

6,9

Оценочные обязательства

398277

644373

567954

246096

169677

61,8

-11,9

Прочие обязательства

8297

13764

16411

5467

8114

65,9

19,2

Итого по разделу V:

13738150

15270606

15989142

1532456

2250992

11,2

4,7

БАЛАНС

52 238 353

55 777 854

57 624 303

3539501

5385950

6,8

3,3

Величина собственного капитала в динамике растет с 17367790 в 2012 г. до 20532093 тыс. руб. в 2013 году на 3164303 тыс. руб. или 18,2 %, а в 2014 году на 4387373 тыс. руб. или 6,2 % до 21755163 тыс. руб., что следует оценивать положительно. Собственный капитал представлен уставным, добавочным и резервным капиталом, а также нераспределенной прибылью. Добавочный капитал за 2013 год сократился на 28 тыс. руб., а за 2014 год - на 1134 тыс. руб. Нераспределенная прибыль за 2013 год выросла на 3164331 тыс. руб., а за 2014 год на 4388507тыс. руб. или 10,6 %.

ОАО "Седьмой Континент"сокращает использование долгосрочных кредитов и займов на протяжении всего рассматриваемого периода, в том числе за 2013 год на 1157258 тыс. руб., за 2014 год - на 1252415 тыс. руб.

Краткосрочные обязательства ОАО "Седьмой Континент" в целом увеличились на 3539501 тыс. руб. или 11,2 % за2013 год, и на 2250992 тыс. руб. или4,7 % за2014 год. по сравнению с 2013 годом.

Пророст в наибольшей степени обусловлен ростом кредиторской задолженности.

Анализ структуры пассива аналитического баланса ОАО "Седьмой Континент" представлен в таблице 5.

Таблица 5 Вертикальный анализ пассива баланса ОАО "Седьмой Континент"

Наименование

На конец 2012г.

На конец 2013 г.

На конец 2014 г.

Состав, тыс. руб

Структура, %

Состав, тыс. руб.

Структура, %

Состав, тыс. руб.

Структура, %

III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ

Уставный капитал

37500

0,1

37500

0,1

37500

0,1

Добавочный капитал

8979898

17,2

8979870

16,1

8978764

15,6

Резервный капитал

5625

0,0

5625

0,0

5625

0,0

Нераспределенная прибыль

8344767

16,0

11509098

20,6

12733274

22,1

Итого по разделу III

17362165

33,2

20526468

36,8

21749538

37,7

IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

21132413

40,5

19975155

35,8

19879998

34,5

V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ

Займы и кредиты

2870459

5,5

2393627

4,3

2343589

4,1

Кредиторская задолженность

10461117

20,0

12218842

21,9

13061188

22,7

Оценочные обязательства

398277

0,8

644373

1,2

567954

1,0

Прочие обязательства

8297

0,0

13764

0,0

16411

0,0

Итого по разделу V

13738150

26,3

15270606

27,4

15404777

26,7

Баланс по пассиву

52232728

100,0

55772229

100,0

57624303

100,0

Анализ состава и структуры пассива аналитического баланса показывает, что предприятие имеет различные источники финансирования: собственный капитал, долгосрочные займы и краткосрочные обязательства. Долгосрочные обязательства составляют 40,5 % в конце 2012 года. затем снижаются до 35,8 % в конце 2013 года и 34,5 % в конце 2014 года.

Отмечается доли рост собственного капитала, с 33,2 % на конец 2012 года до 37,7 % на конец 2014 года. Рост доли собственного капитала в структуре пассива баланса указывает на повышение финансовой устойчивости предприятия.

В составе собственного капиталавелика доля нераспределенной прибыли. В составе краткосрочных обязательств преобладает кредиторская задолженность поставщикам и подрядчикам, доля которой растет с 20,0 % до 22,7 % в 2014 году.

Под ликвидностью денежных эквивалентов понимается их способность быстро и без особых потерь в стоимости обратиться в деньги [39].

Под ликвидностью предприятия понимается его способность погашать краткосрочные обязательства.

Под ликвидностью баланса понимается степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

В отличие от ликвидности активов, которая оценивается тем выше, чем меньше времени требуется для их обращения в денежные средства, ликвидность баланса подразумевает сравнение активов, сгруппированных в порядке убывания ликвидности (от наиболее к наименее ликвидным), с пассивами, сгруппированными в порядке возрастания сроков погашения.

По степени ликвидности различают следующие активы [48]:

    - наиболее ликвидные (денежные средства, предназначенные для текущих платежей, и легко реализуемые краткосрочные ценные бумаги); - быстрореализуемые активы (дебиторская задолженность); - медленнореализуемые активы (запасы и затраты за исключением расходов будущих периодов, долгосрочные финансовые вложения за исключением вложений в уставные фонды других предприятий); - труднореализуемые активы (основные и другие необоротные активы, включая вложения в уставные фонды других предприятий).

По срокам погашения различают следующие пассивы:

    - наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность по статье "расчеты и прочие пассивы"; ссуды, не погашенные в срок); - краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и заемные средства); - долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и заемные средства); - постоянные пассивы (источники собственных средств за минусом стоимости иммобилизованных средств по статьям раздела III и стоимости статьи "расходы будущих периодов").

Ликвидность баланса определяется посредством сопоставления наиболее ликвидных активов с наиболее срочными к погашению пассивами. Баланс является абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия:

. (2.1)

Выполнение первых трех неравенств обуславливает выполнение четвертого, которое носит балансирующий характер. При этом соблюдение четвертого неравенства свидетельствует о наличии собственных оборотных средств, а, следовательно, о выполнении минимальной финансовой устойчивости. Собственные оборотные средства являются первым показателем обеспеченности запасов и затрат источниками финансирования.

Теоретически недостаток активов одной группы можно покрыть за счет активов другой. Но на практике менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные. Соблюдение первых двух неравенств (А1 ? П1 и А2 ? П2) свидетельствует о текущей ликвидности предприятия. Соблюдение вторых двух неравенств (А3 ? П3 и А4 ? П4) свидетельствует о перспективной ликвидности.

При анализе ликвидности баланса следует обратить внимание на такой показатель, как чистый оборотный капитал (чистые оборотные средства), представляющий собой разницу между краткосрочными активами и краткосрочными пассивами, то есть, сумму, остающуюся после погашения всех краткосрочных обязательств.

Поэтому изменение величины чистого оборотного капитала определяет изменение ликвидности предприятия: по мере роста чистого оборотного капитала возрастает ликвидность предприятия.

По мере убывания чистого оборотного капитала снижается ликвидность предприятия.

В таблице 6 показана группировка активов ОАО "Седьмой Континент"

Таблица 6 Группировка активов ОАО "Седьмой Континент"

Группа

Наименование

На конец 2012г.

На конец 2013 г.

На конец 2014 г.

Состав, тыс. руб.

Структура, %

Состав, тыс. руб.

Структура, %

Состав, тыс. руб.

Структура, %

А1

Наиболее ликвидные активы

3237862

6,2

2726531

4,9

701073

1,2

А2

Быстро реализуемые активы

7150308

13,7

22539320

40,4

2069050

3,6

А3

Медленно реализуемые активы

4914244

9,4

5654748

10,1

6262684

10,9

А4

Трудно реализуемые активы

36935939

70,7

24857255

44,6

48591496

84,3

Итого активы

52232728

100,0

55772229

100,0

57624303

100,0

В структуре активов баланса можно отметить, что наибольшую часть составляют медленно реализуемые активы.

Анализируем группу пассивов данные представленны в таблице 7:

Таблица 7 Группировка пассивов ОАО "Седьмой Континент"

Группа

Наименование

На конец 2012г.

На конец 2013 г.

На конец 2014 г.

Состав, тыс. руб.

Структура, %

Состав, тыс. руб.

Структура, %

Состав, тыс. руб.

Структура, %

П1

Наиболее срочные пассивы

10461117

20,0

12218842

21,9

13061188

23,4

П2

Краткосрочные пассивы

3277033

6,3

3051764

5,5

2927954

5,3

П3

Долгосрочные пассивы

21132413

40,5

19975155

35,8

19892306

35,7

П4

Устойчивые пассивы

17367790

33,2

20526468

36,8

19879998

35,7

Итого ПАССивы

52232728

100,0

55772229

100,0

57624303

100,0

В структуре пассивов наибольшую часть составляют наиболее срочные пассивы.

Сопоставим итоги групп по активу и по пассиву. Сравнение результатов расчета анализа ликвидности баланса, приведены в таблице 8.

Таблица 8 Анализ ликвидности балансаОАО "Седьмой Континент"

Норматив

На конец 2012 года

На конец 2013 года

На конец 2014года

А1?П1

А1<П1

А1<П1

А1<П1

А2?П2

А2>П2

А2>П2

А2>П2

А3?П3

А3<П3

А3<П3

А3<П3

А4?П4

А4>П4

А4>П4

А4>П4

Из таблицы 2.7 видно, что наиболее ликвидные активы (А1) недостаточны для покрытия наиболее срочных обязательств (П1). Это свидетельствует о неплатежеспособности ОАО "Седьмой Континент" в 2012-2014 гг. Ликвидность баланса не соблюдается. Выявлен большой недостаток денежных средств для погашения краткосрочной задолженности.

Соотношение А2 > П2 говорит о платежеспособности предприятия. Соотношение А3< П3 говорит о снижении перспективной ликвидности в будущем. Величина запасов растет, значит, в течение отчетного периода у ОАО "Седьмой Континент"снизился объем реализации, что привело к образованию сверхнормативных запасов. Однако, несмотря на имеющийся платежный излишек по данной группе, по причине низкой ликвидности запасов он вряд ли будет направлен на покрытие средств для погашения наиболее срочных обязательств. Соотношение по 4 группе не выполняется А4 > П4 , это свидетельствует о том, что у ОАО "Седьмой Континент" нет собственных оборотных средств, оно не может функционировать за счет собственного капитала. Таким образом, недостаток средств активов по двум группам (А1, А3) не компенсируется излишком платежных средств по второй группе (А2).

В 2012-2014 гг. имеет место нарушенная ликвидность (недостаточная).

Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия рассчитываются показатели платежеспособности предприятия: чистый (собственный) оборотный капитал, коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент срочной ликвидности, коэффициент промежуточной ликвидности, коэффициент текущей ликвидности, коэффициент собственной платежеспособности [4].

Чистый (собственный) оборотный капитал характеризует свободные средства, находящиеся в обороте у предприятия, рассчитывается по формуле (3).

КаЧОКЧОК = ОА - КОсредства, находящиеся в(3)

Где ЧОК - чистый оборотный капитал;

ОА - оборотные активы;

КО - краткосрочные обязательства.

По формуле (2.3) рассчитывается коэффициент абсолютной ликвидности, который показывает, какая доля краткосрочных обязательств может быть покрыта за счет денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг и депозитов [4].

По формуле (2.4) рассчитывается коэффициент срочной ликвидности [5].

КФВ - краткосрочные финансовые вложения;

КО - краткосрочные обязательства.

Коэффициент промежуточной ликвидности характеризует Прогноз платежей предприятия в условиях своевременно проводимых расчетов, рассчитывается по формуле (5).

Где Кпл - коэффициент промежуточной ликвидности;

ДС - денежные средства;

КФВ - краткосрочные финансовые вложения;

КрДЗ - краткосрочная дебиторская задолженность;

КО - краткосрочные обязательства.

Коэффициент текущей ликвидности показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств. По формуле (6) рассчитывается коэффициент текущей ликвидности.

Где Ктл - коэффициент текущей ликвидности;

ОбА - оборотные активы;

КО - краткосрочные обязательства.

Коэффициент собственной платежеспособности характеризует способность предприятия возместить за счет оборотных активов краткосрочные обязательства, рассчитывается по формуле (8).

Где Ксп - коэффициент собственной платежеспособности;

ЧОК - чистый оборотный капитал;

Для расчета коэффициентов ликвидности используется бухгалтерский баланс ОАО "Седьмой Континент" за 2012 - 2014 год, представленный в приложении А. Значения показателей ликвидности приведены в таблице 9.

Таблица 9 Коэффициенты ликвидностиОАО "Седьмой Континент" (в долях)

Наименование показателя

Рекомендуемое значение

На конец 2012 года

На конец 2013 года

На конец 2014 года

Чистый оборотный капитал

-

1564264

15649993

-6371970

Коэффициент абсолютной ликвидности

0,15-0,2

0,24

0,18

0,05

Коэффициент срочной ликвидности

0,5-0,8

0,24

0,18

0,05

Коэффициент промежуточной ликвидности

0,5-0,8

0,76

1,65

0,18

Коэффициент текущей ликвидности

1-2

1,11

2,02

0,59

Для каждого коэффициента существует рекомендуемый диапазон значений. Если значения показателей отличаются от рекомендованных, то следует установить причину таких отклонений [5]. По данным, представленным в таблице 9, можно выделить следующие моменты:

    --у ОАО "Седьмой Континент" заметно уменьшился чистый оборотный капитал, что означает сокращение свободных средств, находящихся в обороте; - коэффициент абсолютной ликвидности показывает, как предприятие сможет погасить свои краткосрочные обязательства своими наличными деньгами. Его нормальное значение равно 0,2. В 2012 году коэффициент абсолютной ликвидности равен 0,24 (норма), в 2013 году снижается до 0,18, а в 2014 году - до 0,05, т. е. имеет значение значительно меньше нормального; --значения показателей срочной, промежуточной и текущей ликвидности на конец 2012 и 2013 годов укладывались в норму, а к концу 2014 года стали ниже нормативных, что свидетельствует о неспособности ОАО "Седьмой Континент" рассчитываться по своим обязательствам в полной мере; тенденция снижения данных показателей свидетельствует о сокращении ликвидности; --расчетное значение коэффициента абсолютной ликвидности на конец 2014 года говорит о том, что предприятие может погасить наиболее срочные обязательства в размере 5 % за счет имеющихся денежных средств;

В целом за 2012- 2013 год состояние ОАО "Седьмой Континент" оценивается как ликвидное, так как достаточно средств для оплаты своих обязательств. К концу 2014 года ситуация резко ухудшилась, произошло значительное сокращение ликвидности.

Одной из основных задач анализа финансово-экономического состояния является исследование показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия. Финансовая устойчивость и ее оценка - часть финансового анализа в организации. Для того, чтобы анализировать финансовую устойчивость предприятия, используются определенные показатели. В зависимости от отраслей деятельности, структуры внутри предприятий, их положения на рынке, финансовой политики и других аспектов, организации имеют различную финансовую устойчивость. Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования [6]:

Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств, рассчитывается по формуле (2.8).

Средства, находящие1ся в

О±0

Где - излишек (недостаток) собственных оборотных средств;

СОС - собственные оборотные средства;

Зап - запасы.

Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников, рассчитывается по формуле (2.9).

Средства, находящиеся в

Обор

Где - излишек (недостаток) собственных и долгосрочных заемных истоников формирования запасов и затрат;

КФ - капитал функционирующий.

Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников, рассчитывается по формуле (2.10).

Средства, находящиеся в

Обор

Где - излишек (недостаток) величины источников;

ВИ - величина источников.

На основе показателей обеспеченности можно сформировать 3-х факторную модель типа финансовой устойчивости [36].

Абсолютная финансовая устойчивость, предприятие использует только собственные средства, имеет высокую платежеспособность и не зависит от кредиторов, неравенство (11):

Предприятие использует только собственные средства, имеет высокую платежеспособность и не зависит от кредиторов.

Нормальная финансовая устойчивость, неравенство (13):

Состояние предприятия характеризуется недостатком собственных средств.

Неустойчивый тип финансовой устойчивости, неравенство (14):

Состояние предприятия характеризуется нарушением платежеспособности, возникает необходимость привлечения дополнительных источников.

Кризисный тип финансовой устойчивости, неравенство (14):

Предприятие полностью неплатежеспособно и находится на грани банкротства.

Для анализа финансовой устойчивости рассматриваемой организации ОАО "Седьмой Континент"составим аналитическую таблицу 10.

Таблица 10 Анализ финансовой устойчивости (в тыс. руб.)

Показатели

Значение

На конец 2012

На конец 2013

На конец 2014

Источники собственных средств

1564264

15649993

-6371970

Основные средства и иные внеоборотные активы

36935939

24857255

48591496

Наличие собственных оборотных средств

-35371675

-9207262

-54963466

Долгосрочные кредиты и заемные средства

17367790

20532093

21755163

Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат

-18003885

11324831

-33208303

Краткосрочные кредиты и заемные средства

2870459

2393627

2343589

Наличие собственных, долгосрочных и краткосрочных заемных источников формирования запасов и затрат

-15133426

13718458

-30864714

Величина запасов и затрат

4 861 470

5 608 115

6 221 539

Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат

-22865355

5716716

-39429842

Излишек (+) или недостаток (-) общей величины формирования запасов и затрат

-19994896

8110343

-37086253

Тип финансовой ситуации

(0;0;0)

(0;1;1)

(0;0;0)

Проанализировав таблицу 10, можно сделать вывод о том, ОАО "Седьмой Континент" полностью неплатежеспособно и находится на грани банкротства как на конец 2012 года, так и на конец 2014 года. Это означает, что на формирование запасов организации не хватает ни собственных, ни заемных средств.

ОАО "Седьмой Континент" полностью неплатежеспособно и находится на грани банкротства. Платежеспособность организация может улучшить за счет сокращения величины материальных запасов, снижения доли внеоборотных активов, увеличения собственного капитала.

Оценка финансовой устойчивости включает в себя шесть показателей, характеризующих изменение состояния предприятия за текущий период, а так же соответствие фактических расчетов нормативным.

Показатель финансовой независимости (коэффициент автономии) рассчитывается по формуле (15). Он характеризует зависимость предприятия от внешних займов [7].

Где Кавт - коэффициент автономии;

СК - собственный капитал;

ВБ - валюта баланса.

Коэффициент задолженности характеризует соотношение заемного и собственного капитала, рассчитывается по формуле (16) [8].

Где Кз - коэффициент задолженности;

ЗК - заемный капитал;

Коэффициент самофинансирования показывает соотношение источников финансовых ресурсов, т. е. во сколько раз собственные источники финансовых ресурсов перевешивают заемные и привлеченные средства, рассчитываются по формуле (17).

Где Кс - коэффициент самофинансирования;

СК - собственный капитал;

ЗК - заемный капитал.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует достаточность у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости, рассчитывается по формуле (18).

Где Ксос - коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами;

СОС - собственный оборотные средства;

ОА - оборотные активы.

Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств организации находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать ими, рассчитывается по формуле (20).

Где Кманев - коэффициент маневренности;

СК - собственный капитал.

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизированных активов показывает, сколько внеоборотных активов приходится на каждый рубль оборотных, рассчитывается по формуле (21).

Где Км/и - коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов;

ОА - оборотные активы;

ВНА - внеоборотные активы;

Расчет коэффициентов финансовой устойчивости по балансу ОАО "Седьмой Континент" приведен в таблице 11.

Таблица 11 Показатели финансовой устойчивостиОАО "Седьмой Континент" (в долях)

Показатель

Рекомендуемое значение

На конец

2012

На конец

2013

На конец

2014

Коэффициент финансовой независимости (Кавт)

>0,5

0,33

0,37

0,38

Коэффициент задолженности (Кз)

?0,67

2,01

1,72

1,65

Коэффициент самофинансирования (Кс)

>1

0,68

0,41

0,34

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Ксос)

>0,1

0,10

0,51

-0,71

Коэффициент маневренности (Кманев)

0,2-0,5

0,09

0,76

-0,29

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов (Км/и)

-

1,33

1,24

0,19

Исходя из полученных результатов оценки финансовой устойчивости предприятия, можно сделать следующие выводы:

    - коэффициент финансовой независимости на протяжений трех лет является ниже нормативного при тенденции роста; - коэффициент задолженности в 2012-2014 годах превышает нормативное значение; это означает зависимость предприятия от внешних источников средств, потерю финансовой устойчивости; следует отметить положительную тенденцию снижения коэффициента задолженности; - коэффициент самофинансирования на протяжении 2012-2014 годов находился ниже нормативного значения; это означает, что большая часть имущества сформирована за счет заемных средств; - коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами находится выше нормы на конец 2012 и 2013 годов, т. е. у предприятия достаточно собственных оборотных средств для обеспечения финансовой устойчивости, в конце 2014 года ситуация меняется на противоположную; - коэффициент маневренности имеет неустойчивую динамику и соответствует нормативу только на конец 2013 года т. е. более половины собственных оборотных средств сформировано за счет собственного капитала; - коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов показывает, что на конец 2014 года объем оборотных активов составлял лишь 19 % от внеоборотных активов. Таким образом, финансовая устойчивость ОАО "Седьмой Континент" по всемрассмотренным показателям в конце 2014 года находится под угрозой. Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства.

Коэффициент оборачиваемости активов характеризует эффективность использования фирмой всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их привлечения, т. е. показывает, сколько раз за год (или другой отчетный период) совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов, рассчитывается по формуле (21) [6].

Где ОбА - оборачиваемость активов;

В - выручка от реализации услуг;

А - среднегодовая сумма активов.

Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов характеризует скорость оборота немобильных активов, рассчитывается по формуле (2.22).

Где ОбВНА - оборачиваемость внеоборотных активов;

В - выручка от реализации услуг;

ВНА - среднегодовая сумма внеоборотных активов.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов характеризует эффективность использования (скорость оборота) оборотных активов.

Он показывает сколько раз за период (за год) оборачиваются оборотные активы или сколько рублей выручки от реализации приходится на рубль оборотных активов (формула 24).

Где ОбОА - оборачиваемость оборотных активов;

В - выручка от реализации услуг;

ОА - среднегодовая сумма оборотных активов.

Оборачиваемость запасов показывает, сколько раз за анализируемый период организация использовала средний имеющийся остаток запасов.

Данный показатель характеризует качество запасов и эффективность управления ими, позволяет выявить остатки неиспользуемых, устаревших или некондиционных запасов.

Важность показателя связна с тем, что прибыль возникает при каждом "обороте" запасов (т. е. использовании в производстве, операционном цикле). Коэффициент оборачиваемости запасов рассчитывается по формуле (25).

Где ОбЗ - оборачиваемость запасов;

С/с - себестоимость реализованных услуг;

З - среднегодовая сумма запасов.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает среднее число дней, требуемое для взыскания задолженности, рассчитывается по формуле (26) [2].

Где ОбДЗ - оборачиваемость дебиторской задолженности;

В - выручка от реализации услуг;

ДЗ - среднегодовая сумма дебиторской задолженности.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала отражает скорость оборота собственного капитала предприятия, рассчитывается по формуле (27).

Где ОбСК - оборачиваемость собственного капитала;

В - выручка от реализации услуг;

СК - среднегодовая сумма собственного капитала.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности рассчитывается по формуле (28) .

Где ОбКЗ - оборачиваемость кредиторской задолженности;

В - выручка от реализации услуг;

КЗ - среднегодовая сумма кредиторской задолженности.

Фондоотдача показывает, сколько рублей приходится на каждый рубль вложенных в основные средства, рассчитывается по формуле (29).

Где Ф - фондоотдача;

В - выручка от реализации услуг;

ОС - среднегодовая сумма основных средств.

Продолжительность одного оборота в днях, рассчитывается по формуле (30).

Где Тоб - продолжительность одного оборота;

365 - длительность расчетного периода;

Коб - коэффициент оборачиваемости.

Для расчета показателей деловой активности используются документы бухгалтерской отчетности ОАО "Седьмой Континент".

Значения показателей деловой активности ОАО "Седьмой Континент" за 2012 - 2014 годы в динамике приведены в таблице 12.

Таблица 12 Анализ показателей деловой активности

Показатель

Значение

За 2012 год

За 2013 год

За 2014 год

Коэффициент оборачиваемости активов

1,04

1,13

1,05

Продолжительность одного оборота активов, дней

352

324

349

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов

1,47

2,53

1,24

Продолжительность одного оборота оборотных активов, дней

249

144

294

Коэффициент оборачиваемости запасов

3,54

2,03

6,68

Продолжительность одного оборота запасов, дней

103

180

55

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала

8,64

8,63

7,37

Продолжительность оборота собственного капитала, дней

42

42

50

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

7,58

2,79

29,16

Продолжительность оборота кредиторской задолженности, дней

48

131

13

Фондоотдача

4,70

5,35

5,69

Из таблицы 12 следует, что с 2012 по 2014 год коэффициент оборачиваемости активов увеличился с 1,04 до 1,05, что свидетельствует о незначительном увеличении эффективности использования ресурсов ОАО "Седьмой Континент". Следовательно, снизилась продолжительность одного оборота активов, что является позитивной тенденцией.

За рассматриваемый период наблюдалась неустойчивая динамика показателей оборачиваемости оборотных активов, что является негативным фактором.

Коэффициент оборачиваемости запасов снизился в 2013 году по сравнению с 2012 годом, а в 2014 году увеличился до 6,68, это свидетельствует о том, что эффективность продаж компании в 2014 году выросла. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности в 2014 году увеличился, длительность расчетного периода составляет 13 дней, что свидетельствует о том, что ОАО "Седьмой Континент" в 2014 году не пользуется дешевыми источниками финансовых средств. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала держится на уровне около 8 раз, что свидетельствует о неизменности эффективности использования собственного капитала.

Исходя из проведенного анализа деловой активности, можно сделать вывод о том, что в рассматриваемом периоде наблюдалась слабая тенденция роста деловой активности ОАО "Седьмой Континент". В 2014 году предприятие имело неплохие показатели деловой активности; скорость оборачиваемости запасов увеличилась, а период оборота собственного капитала, оборотных активов сократился.

Показатели рентабельности показывают, насколько прибыльна деятельность предприятия [7]. Для расчета значений анализа рентабельности используется бухгалтерская отчетность: бухгалтерский баланс и отчет о финансовых результатах.

Рентабельность производства является наиболее обобщающим, качественным показателем экономической эффективности производства, эффективности функционирования предприятий отрасли. Рентабельность производства показывает величину прибыли приходящеюся на каждый рубль производственных ресурсов, рассчитывается по формуле (31).

Где Рпр-ва - рентабельность производства;

Прн - прибыль до налогообложения;

ОС - среднегодовая сумма основных средств.

Рентабельность совокупного актива измеряет величину прибыли, приходящегося на каждый рубль актива, рассчитывается по формуле (32).

Где Рса - рентабельность совокупных активов;

ЧП - чистая прибыль; А - среднегодовая сумма активов.

Рентабельность внеоборотных активов измеряет величину чистой прибыли, приходящейся на 1 рубль, вложенный во внеоборотные активы, рассчитывается по формуле (33) [6].

Где Рвна - рентабельность внеоборотных активов; ЧП - чистая прибыль; ВНА - среднегодовая сумма внеоборотных активов.

Показатель рентабельности оборотных активов демонстрирует возможности предприятия в обеспечении достаточного объема прибыли по отношению к используемым оборотным средствам, который рассчитывается по формуле (34) .

Где Роба - рентабельность оборотных активов;

ЧП - чистая прибыль;

ОА - среднегодовая сумма оборотных активов.

Рентабельность чистого оборотного капитала показывает величину чистой прибыли, приходящейся на каждый рубль чистого оборотного капитала, рассчитывается по формуле (35).

Где Рчок - рентабельность чистого оборотного капитала;

ЧП - чистая прибыль;

ЧОА - среднегодовая сумма чистого оборотного капитала.

Показатель рентабельности собственного капитала рассчитывается по формуле (36), он позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия.

Где Рск - рентабельность собственного капитала;

СК - среднегодовой собственный капитал.

Рентабельность инвестиций - финансовый показатель, характеризующий доходность инвестиционных вложений, рассчитывается по формуле (37).

Где РИ - рентабельность инвестиций;

И - среднегодовая сумма инвестиций.

Значения показателей рентабельности за 2012-2014 годы приведены в таблице 13.

Таблица 13 Показатели оценки рентабельности (в процентах)

Показатель

Значение

2012 г.

2013 г.

2014 г.

Рентабельность реализованной продукции

3,0

4,0

0,6

Рентабельность производства

10,7

33,9

9,5

Рентабельность совокупного актива

1,5

5,7

2,1

Рентабельность внеоборотных активов

2,1

12,7

2,5

Рентабельность оборотных активов

5,0

10,2

13,5

Рентабельность чистого оборотного капитала

48,7

20,2

-19,2

Рентабельность собственного капитала

4,4

15,4

5,6

Рентабельность инвестиций

2,0

7,9

3,0

Исходя из полученных результатов оценки рентабельности ОАО "Седьмой Континент", можно сделать следующие выводы:

    - рентабельность реализованной продукции повысилась с 3,0% в 2012 году до 4,0% в 2013 году и снизилась до 0,6 % в 2014 году, т. е. каждый рубль реализованных товаров принес около 0,6 копеек прибыли в 2014 году; - рентабельность производства повысилась с 10,7 % в 2012 году до 33,9 % в 2013 году и снизилась до 9,5 % в 2014 году; - рентабельность совокупного капитала повысилась с 1,5 % в 2012 году до 5,7 % в 2013 году и снизилась до 2,1 % в 2014 году; т. е. на каждый рубль совокупного актива приходится 2,1 копейки чистой прибыли; - рентабельность оборотных активов увеличилась и в 2014 году составила 13,5 %; так на каждый рубль оборотных активов приходится 13,5 копеек чистой прибыли; - рентабельность чистого оборотного капитала снизилась с 48,7 % в 2012 году до - 19,2 % в 2014 году, это связано с отрицательным значением чистого оборотного капитала в 2014 году; - на конец 2014 года на рубль собственного капитала приходится 5,6 копеек чистой прибыли, что на 9,8 копеек меньше чем в 2013 году; - на рубль затраченных инвестиций приходится 3,0 копеек чистой прибыли, что также меньше показателя 2012 года.

В целом, проведя анализ рентабельности предприятия, можно сказать, что по ряду показателей эффективность работы предприятия растет, а по некоторым, напротив снижается.

Похожие статьи




Анализ финансового состояния ОАО "Седьмой Континент" - Теоретические основы страхования рисков при осуществлении импорта товаров

Предыдущая | Следующая