Акции типа "H", "N" и "L" и "красные фишки", КДР - История фондового рынка Китая

Акции типа "H", "N" и "L" представляют собой акции китайских компаний, обращающиеся на Гонконгской, Нью-Йоркской и Лондонской фондовых биржах соответственно. Этими типами акций могут владеть исключительно нерезиденты КНР. На конец августа 2002 г. 67 китайских компаний разместили акции типов "H", "N" и "L", получив тем самым 18,5 млрд долл. инвестиций1.

Первое размещение акций типа <Н> состоялось 29 июня 1993 г. Крупнейшая китайская пивоваренная компания Tsingtao Brewery стала первой зарегистрированной в КНР компанией, получившей листинг на Гонконгской фондовой бирже. В конце I кв. 2001 г. на бирже Гонконга обращались акции типа "H" уже 52 компаний, общая капитализация которых составляла 11,8 млрд долл., что соответствовало 2,1% рыночной стоимости всех торгуемых акций. Следует отметить, что китайским компаниям запрещено одновременно выпускать акции типа "B" и "H".

Кроме акций типа "H", на Гонконгской бирже торгуются также так называемые <красные фишки> - акции зарегистрированных в Гонконге компаний, основные активы которых находятся в материковой части Китая. Для привлечения инвестиций чрез размещение <красных фишек> китайские компании осуществляют покупку гонконгской компании, в собственность которой затем переводятся активы, расположенные в материковой части КНР. При этом либо приобретается компания, акции которой уже торгуются в Гонконге, либо специально регистрируется новая компания и лишь затем ее ценные бумаги выводятся на биржу. Эта схема позволила привлечь более чем 70 китайским предприятиям 43,7 млрд долл. на середину 2002 г.1 В общем обороте Гонконгской биржи на долю <красных фишек> приходится около 25%.

Листинг на зарубежных биржах получают в основном акции крупнейших и наиболее привлекательных для инвесторов компаний, таких как основные китайские нефтяные компании (или их <дочки>) PetroChina, China Petroleum &; Chemical Corporation, China National Offshore Oil Corporation.

КДР

Резиденты КНР еще не имеют легальной возможности приобретать акции китайских компаний, котирующихся на зарубежных финансовых рынках. С целью повышения качества инструментов, обращающихся на рынке ценных бумаг КНР, правительство рассматривает возможность выпуска китайских депозитарных расписок (КДР).

Как ожидается, первые КДР будут выпушены на так называемые <красные фишки>, затем, возможно, будет осуществлена эмиссия депозитарных расписок и на акции типа "H", "N" и "L". Обсуждается также возможность разрешения проведения операций с акциями китайских компаний, котирующихся на фондовых биржах за рубежом, так называемым <компетентным внутренним институциональным инвесторам> (КВИИ). Статус КВИИ смогут получить лишь участники фондового рынка, отвечающие определенным требованиям, при этом каждому КВИИ будет установлена квота на сумму средств, которые могут использоваться для приобретения зарубежных акций китайских компаний.

Похожие статьи




Акции типа "H", "N" и "L" и "красные фишки", КДР - История фондового рынка Китая

Предыдущая | Следующая