Использование теории графов для описания фондового рынка России., Экономические и финансовые сети - Использование квази-клик для анализа графа рынка России

Экономические и финансовые сети

На протяжении долгих лет глобализация ведет к увеличению зависимости различных организаций друг от друга. Правительства, банки, фирмы владеют акциями, облигациями и долгами друг друга, что ведет к росту оборота ценных бумаг на мировом рынке. Рост числа взаимосвязей между экономическими объектами приводит к сильным зависимостям в их поведении. Ярким примером таких зависимостей является мировой финансовый кризис 2007-2008 годов, начавшийся в США. Обвал на фондовом рынке был вызван бумом и крахом в кредитном и жилищном секторах, а затем и на сырьевых рынках [25]. События мирового финансового кризиса развивались лавинообразно, затронув все страны мира и все финансовые институты, подчеркнув уязвимость современных финансовых отношений. Для России, как сырьевой страны, одним из важных влияющих факторов стало снижение мировых цен на нефть [24].

Все это свидетельствует о ярко выраженных сетевых структурах в мировых финансовых отношениях. Сетевой подход к финансовым системам особенно важен при оценке финансовой устойчивости системы и может играть важную роль при изучении внешних факторов, когда риск для одного узла может сильно повлиять на всю систему [2]. После кризиса 2008 года исследователи начали уделять особое внимание изучению финансовых рынков с точки зрения сетей. Применение сетевого подхода наглядно представляет исследователям картину современных финансовых отношений и позволяет изучать динамику развития возможных сценариев. В работе Contagion in financial networks исследователи демонстрируют модель распространения "инфекций" в финансовых сетях с произвольной структурой, применяя теорию графов [11]. Модель, разработанная авторами, позволяет моделировать сценарий распространения "инфекций" в финансовых сетях, в том числе для рынка межбанковских отношений и для платежных систем. Авторы делают вывод, что высокая связность внутри сети может как снизить вероятность "заражения" сети, так и повысить вероятность широкого распространения при возникновении проблемы.

В работе Financial networks and contagion авторы аналогично моделируют сценарии распространения "инфекции" и каскады неудач среди организаций, связанных через сеть финансовых взаимозависимостей [10]. Исследователи рассматривают процессы интеграции (когда организация становится более зависима от своих контрагентов) и диверсификации (когда организация взаимодействует с большим количеством агентов) и выделяют несколько важных особенностей. Во-первых, что необходимо разделять эти два процесса, так как они имеют совершенно разное влияние на распространение "инфекций" в сети, а во-вторых, то, что необходимо искать компромисс для обоих процессов. Первоначальное увеличение диверсификации в сети позволяет "инфекции" распространяться дальше, но последующее увеличение позволяет сделать организации менее зависимыми друг от друга и остановить распространение. Что касается интеграции, то здесь нужно искать компромисс между увеличением зависимости от других организаций и уменьшением чувствительности к собственным инвестициям.

Финансовые системы в современном мире представляют собой сетевые структуры, которые с каждым днем становятся все более сложными и взаимосвязанными. Сетевой анализ потенциально может сыграть решающую роль в понимании многих важных явлений в финансовой сфере. Бурное развитие сетевого моделирования началось в связи с мировым финансовым кризисом 2008 года. Сетевой подход к изучению финансовых взаимосвязей начал применяться для анализа распространения "инфекций" в межбанковских рынках. Отображение сетей существующих между финансовыми институтами является первым шагом на пути к пониманию современных финансовых систем. Сети должны не только отображать связи, но и учитывать качество и характер этих взаимодействий.

В последние годы популярным методом исследования фондовых рынков является построение и анализ графа рынка, вершинами которого являются акции, торгующиеся на бирже, а вес ребра определяет степень зависимости двух акций друг от друга. Такой подход впервые был предложен в статье On structural properties of the market graph в 2003 году [5].

Похожие статьи




Использование теории графов для описания фондового рынка России., Экономические и финансовые сети - Использование квази-клик для анализа графа рынка России

Предыдущая | Следующая